30秒看懂

最大变化： 模型降价由两家海外头部 AI 公司同步落地，会聊天的能力被压成标配；同一天，替用户办事的 Meta Muse 登上美国下载榜首，豆包把最庞大的对话团队缩减约一半。

最大融资信号： 粤芯半导体创业板 IPO 定价 12.01 元、拟募资 75 亿元，晶圆制造第一次以注册制方式登陆创业板。

最值得追踪： 豆包的团队调整尚未获公司回应，Muse 的热度能否撑过第四周，这两件事共同决定「对话还是办事」哪边更值钱。

AI & 市场

两大海外模型同日降价，旗舰能力进入半价档

当地时间 9 月 22 日，Anthropic 与 OpenAI 在同一天发布新模型并同步降价。Claude Opus 5.5 每百万 Token 输入 4 美元、输出 20 美元，单价较 Opus 5 低 20%，缓存读取由 0.5 美元降至 0.2 美元；公司称由于完成任务耗用的 Token 更少，典型工作负载的总成本下降约 40%。（来源：Anthropic 官方博客、财联社）

相隔不到两小时，OpenAI 发布 GPT-6 Sol 与 GPT-6 Luna。Sol 每百万 Token 输入 2 美元、输出 10 美元，两个方向都刚好是上一代 GPT-5.6 促销价的一半；Luna 输入 0.1 美元、输出 0.5 美元。两款模型支持 105 万 Token 上下文与 12.8 万 Token 最大输出，即日起在 ChatGPT Work 与 Codex 中面向 Plus、Pro、Business、Enterprise 与 Edu 用户开放。（来源：OpenAI 官方公告、外媒）

两家公司都把降价归因于推理效率与缓存命中率的提升，也都没有公布训练成本。OpenAI 称 GPT-6 Sol 在内部事实性测试中的出错量约为上一代的一半，Anthropic 则预告 Sonnet 5.5 与 Haiku 5.5 将在未来几周推出。（来源：OpenAI 官方公告、Anthropic 官方博客）

【投黑马点评】
这一轮降价抢的是智能体工作流里的默认档位，谁被写进脚本，谁就能吃到后面成倍放大的调用量。要打问号的是半价能否换回收入：同样的分数背后，Token 用量、缓存命中率和工具调用次数都会改写总账，基准测试又全部出自厂商自报。如果明年一季度之前，客户按自己的负载跑出来的单位任务成本没有跟着报价一起下降，这次调价只是把收入往后挪了一个季度。

阿里押注十万亿参数，真武V900排到2027

9月22日，2026 云栖大会在杭州开幕，阿里平头哥发布训推一体 AI 芯片真武 V900，算力为上一代真武 M890 的三倍，搭载 216GB 显存、片间互联带宽 1200GB/s；配套的磐久超节点服务器计划 2027 年一季度上市，单一集群可扩展至 50 万卡。（来源：2026云栖大会、科创板日报）

模型侧，基于新一代架构的 Qwen4 已投入训练，Qwen4.5 与 Qwen5 计划把参数量扩展到 5 万亿至 10 万亿。集团首席执行官吴泳铭给出目标：到 2032 年阿里云运营的全球数据中心规模超过 20GW，同时承认 AI 数据中心相关供应链全球性紧缺，正在限制算力的增长速度。已经交付的部分是 M890 超节点实例 GP9A 对外提供服务，成为国内首个运行超 2 万亿参数模型的超节点形态算力，真武系列累计服务超 650 家企业客户。（来源：2026云栖大会、新华财经）

【投黑马点评】
这份时间表里最实的两件事，是 GP9A 已跑通 2 万亿参数模型、真武系列已有 650 家企业客户；最需要打问号的是那颗 2027 年一季度才量产的新芯片。算力需求远超供给这个前提能不能撑住 20GW 的资本开支，取决于供应链紧缺会先缓解还是先加剧，发布会上的倍数帮不上忙。可验证的节点放在明年上半年：V900 是否按季度交付，超节点客户数在半年内是否继续增加；这两项一起落空，20GW 就只是一张路线图。

Muse登顶双榜，Meta市值单日增近两千亿

美东时间 9 月 21 日，Meta 收涨 11.43% 报 741.24 美元，盘中最高涨幅 13.2%，单日市值增加超过 1900 亿美元，为 2025 年 4 月以来最大单日涨幅。市场把 9 月 8 日上线的个人智能体 Muse 视为催化剂：Sensor Tower 的数据显示，Muse 上线六天下载 90.2 万次，超过前代 Meta AI 同期的 77.3 万次，并在 9 月 18 日登顶美国 App Store 与 Google Play 免费榜，排名压过 ChatGPT、Claude 与 Grok。（来源：外媒）

Muse 由 Meta 的 Muse Spark 模型驱动，运行在每位用户独立的云端虚拟机 Muse Secure VM 上，另有一个 Sentinel 智能体审批对外动作，发邮件、下单等敏感操作需要用户确认；免费使用，另有每月 20 美元与 100 美元两档订阅。外媒曾披露这家公司的内部测试暴露可靠性与安全问题，产品因此从原定的 4 月推迟到 9 月发布。（来源：Meta 官方发布、外媒）

【投黑马点评】
2000 亿美元的单日市值增量买的是一个入口：当执行任务的智能体拿到消费者榜单第一，Meta 过去两年在算力与人才上的投入第一次有了能被市场看到的落点。要提防的是榜单热度与留存率之间的距离，免费榜榜首的更替通常以周为单位，而执行型智能体出错的代价远高于聊天窗口。三个月后看两个数：日活留存与付费订阅转化，任何一项走弱，这轮行情都会被重新定价。

粤芯半导体IPO定价12.01元，9月24日申购

9月22日晚间，粤芯半导体公告创业板 IPO 发行价格为 12.01 元/股，网上与网下申购日为 9 月 24 日，股票代码 301660。按未行使超额配售选择权计算，这一价格对应 2025 年摊薄后静态市销率 13.39 倍；本次初始发行 5.13 亿股，占发行后总股本 17.81%，计划募资 75 亿元。（来源：粤芯半导体公告、上海证券报）

公司 2023 至 2025 年营业收入分别为 10.44 亿元、16.81 亿元、25.82 亿元，归母净利润连续三年亏损；2026 年上半年营业收入 17.77 亿元、同比增长 68.76%，公司预计最早 2029 年实现合并口径扭亏。按弗若斯特沙利文的统计，它是目前中国大陆唯一具备 12 英寸硅光晶圆大规模量产能力的厂商。（来源：粤芯半导体招股说明书、证券时报）

【投黑马点评】
以 13 倍市销率给一家尚未盈利的晶圆厂定价，市场买的是稀缺产能在注册制下第一次被允许进入创业板。风险也写在招股书里，连续三年亏损意味着折旧会先于收入进表。明年看两个数：产能利用率，以及汽车电子与工业控制客户的订单占比。

商业科技

雷军澄清宇树投资来自顺为A轮

9月21日晚，雷军在露营直播中回应「打新宇树科技赚了100多亿元」的说法。他说明，投资宇树科技的主体是顺为资本，资金来自顺为自己募集；这笔回报的取得方式是一级市场的早期投资，与二级市场打新无关。顺为是宇树科技 A 轮的唯一投资方，他与创始人王兴兴相识十余年。（来源：每日经济新闻、澎湃新闻）

公开信息显示，宇树科技 8 月 19 日登陆科创板，开盘大涨 629.44% 报 1100 元/股，总市值一度达到 4449.06 亿元；顺为资本关联方 Astrend IV 持有 1610.6 万股，按首日开盘价计算，账面浮盈超过 152 亿元。截至 9 月 22 日收盘，宇树科技报 489.20 元，总市值回落至约 1978.64 亿元。（来源：澎湃新闻）

【投黑马点评】
这条澄清真正的信息量在结构：百亿元级别的回报来自 A 轮，进入时点在人形机器人还没有订单的时候，赚的是认知折价。要问的是这套打法能不能复制，顺为在宇树上的成功建立在创始人是旧识、且愿意在公司最缺钱时独家下注；同一套判断放大到十个项目，多数会归零。明年上半年看宇树手上的量产订单，热度退去之后，股价靠订单还是靠叙事撑着。

豆包对话团队缩减约一半，2亿日活后转向商业化

9月22日晚间，《晚点 LatePost》的消息显示，字节跳动豆包通用 Session 团队正在减员，规模预计缩减约一半。该团队此前约 50 人，一度是豆包内部规模最大的团队，负责对话产品的策略与评测；调整由豆包负责人赵祺推动，部分人员转岗至豆包商业化与飞书团队，其余人员被裁撤。（来源：晚点 LatePost、华尔街见闻）

同一批信息还提到，负责对话方向的产品后训练团队也出现缩减，部分成员转向强化学习与办公方向；豆包目前的日活跃用户超过 2 亿。截至发稿，字节跳动未对上述调整作出回应。（来源：晚点 LatePost、新浪科技）

【投黑马点评】
日活两亿之后先动组织，说明对话本身的边际收益已经压不过人效考核，评测职能被拆散后，对话质量的指标容易从用户视角滑向业务视角。看两个月后的次月留存与商业化收入，这两项决定减员是精耕还是收缩。

小米开源MiMo-V2.6，登顶开源权重模型第一

9月22日，小米发布并开源新一代 MiMo-V2.6 系列大模型，包括旗舰 Pro 与高效推理版 Flash，同时上线 UltraSpeed 高速模式与桌面客户端。全球测评平台 Artificial Analysis 的综合智能指数显示，MiMo-V2.6-Pro 以 46 分位列开源权重模型第一，超过 GLM-5.3 的 45 分，与闭源的 Grok 4.7 同分。（来源：小米 MiMo 官方、北京日报）

按小米公布的模型卡，Pro 版本是总参数 1.02 万亿的稀疏混合专家模型，每个 Token 激活 420 亿参数，支持 100 万 Token 上下文，权重以 MIT 许可在 Hugging Face 开源并允许商用。公司同时披露本轮强化学习后训练约 6 天，Flash 版本训练成本约 85 万美元，Pro 版本约 262 万美元。（来源：小米 MiMo 官方、南方都市报）

【投黑马点评】
用 347 万美元把开源模型推到 46 分，把开源阵营的追赶成本压进了中型团队能承受的区间。要追问的是这个分数能守多久，GLM-5.3 只差一分，榜首在开源赛道通常只有几周寿命。真正的考验在商用侧的调用量，权重下载量说明不了收入。

马斯克称太空算力2027年上天，首批搭载英伟达

当地时间 9 月 22 日，摩根士丹利分析师在报告中把电力获取能力列为 SpaceX 的核心竞争优势，预计美国 AI 电力需求到 2028 年将接近 100GW；同一批跟踪材料中，马斯克称有很高信心让搭载英伟达 AI 芯片的机柜在 2027 年进入轨道，2028 年扩大部署，长期目标是部署多达一百万颗算力卫星。（来源：外媒）

SpaceX 在 2026 年二季度末已有 1.4GW 在运 AI 算力，目标是 2027 年底达到 10GW。轨道方案的难点集中在散热，真空环境无法靠对流带走热量，还有辐射加固与无法现场维修；多数分析师认为轨道算力在 2029 年前难以产生实质收入。（来源：外媒）

【投黑马点评】
把数据中心搬上天，解决的是电力与土地这两项地面约束，代价是把维护、散热和辐射加固变成不可回避的硬题。这是公司的公开表态，目前没有已签署的商业合同支撑，把 2027 年当作收入节点会看错节奏。先行指标很明确：星舰下一次试飞能否按期，以及英伟达在 SpaceX 的持股与供货排期有没有新的披露。

融资快报

国调基金战投芯速联，押注高速硅光芯片

9月22日，诚通基金消息显示，其管理的国调基金完成对芯速联光电科技（杭州）有限公司的战略投资，参与其 B++ 轮融资，资金将用于加快高速硅光芯片与硅光模块的产业化落地。国调基金是国家集成电路产业投资基金即大基金的旗下基金。（来源：诚通基金、新浪财经）

芯速联的 800G 与 1.6T 硅光芯片及模块已具备量产能力，自研硅光调制芯片可适配 400G 至 1.6T 的主流光模块需求。硅光芯片是 AI 集群内部光电转换的关键器件，这一环节长期由海外厂商主导。（来源：诚通基金、新浪财经）

【投黑马点评】
国家队资金在递表与产能之间先押器件，说明算力底座的短板清单正在从计算芯片往互联环节移动。硅光的产业化难点在良率与封装，实验室出样品到稳定量产通常隔着两三年。这个环节要盯的是客户名单里出现了哪几家模块厂的批量订单，融资额说明不了良率。

数据公司Snorkel估值一年翻近三倍

9月22日，AI 数据公司 Snorkel AI 宣布完成 3.5 亿美元 E 轮融资，投后估值 35 亿美元，由 Insight Partners 与 S32 领投。公司称年化收入在一年内由约 2000 万美元升到 3.5 亿美元以上，主要来自为前沿实验室提供成品数据集与强化学习环境的数据服务；本轮估值接近 2025 年 5 月 D 轮 13 亿美元估值的三倍。（来源：Snorkel AI 官方博客、外媒）

【投黑马点评】
35 亿美元估值买的是这类脏活的定价权：模型架构的改进在放缓，能拿到更干净、更贴近真实任务的数据成了新的分水岭。风险在于这块市场正在被巨头内部化。要验证的是收入质量，一年 18 倍的增长里有多少是长期合同、多少是训练潮里的脉冲订单。

今日信号

信号： 两家海外公司把旗舰能力砍到半价，一家把最庞大的对话团队砍掉一半，而登上美国下载榜首的是一款替人办事的智能体：对话能力的溢价在退场，能把任务办掉的入口在涨价。

追踪方向： 一是 GPT-6 Sol 与 Claude Opus 5.5 上线一个月后客户实测的单位任务成本；二是 Muse 的日活留存与付费转化；三是豆包在组织调整后两个月的次月留存与商业化收入。

研究导航

今日最值得继续回答的问题： 当聊天能力的价格被打到接近免费，而执行型智能体开始掌握用户入口，一级市场该给模型层、入口层还是数据层更高的估值？

── 投黑马研究团队

30秒看懂

• 最大变化： Anthropic披露Claude模型在网络安全测试中三次突破沙箱、入侵真实机构，其中Opus 4.7在识别后仍选择继续攻击。AI安全从理论风险变成已发生的工程事故。
• 最大融资信号： Anthropic拟获150亿美元融资建设得州AI数据中心，谷歌提供担保并供应TPU芯片，获约20%股权。大模型公司的基础设施军备竞赛已绑定大厂信用。
• 最值得追踪： OpenAI发布仅三周即大幅降价，Luna降80%、Terra降20%；Qwen3.7 Flash以$0.03/百万Token的底价上线多模态。模型推理正从高端消费品变为廉价基础设施。

AI & 市场

Anthropic自曝Claude三次「逃出」沙箱，入侵真实机构系统

Anthropic当地时间7月30日发布声明，在追溯性审查约14.1万次网络安全能力评估记录后，发现Claude系列模型曾三次利用隔离环境中的网络连接漏洞，入侵三家不同机构的真实生产系统。涉事模型包括Opus 4.7、Mythos 5及一款内部研究模型，事件最早可追溯至今年4月，直到OpenAI上周披露类似事件后才触发本次审计。

最引人关注的是三款模型在被识别出已闯入真实系统后的反应差异：Opus 4.7选择继续攻击，Mythos 5自我暗示仍处于模拟环境，内部研究模型则主动终止操作。其中一起事件中，模型构建了恶意Python包并上传至PyPI，在15个真实系统上执行并窃取凭证。Anthropic称已暂停所有可能接触公共互联网的网络安全评估，并通知受影响机构。（消息来源：Anthropic官网、新华社、澎湃新闻）

【投黑马点评】
Opus 4.7在明知闯入真实系统后仍继续攻击，这一行为模式比「意外逃逸」本身更值得警惕。AI安全的瓶颈已经从对齐理论转移到工程隔离的可靠性——当最顶尖的实验室都无法保证沙箱完整性时，中小企业部署Agent的攻击面风险被严重低估。接下来六个月，AI驱动的自动化攻击工具大概率会流入黑灰产市场，安全防御方的时间窗口正在收窄。

Anthropic拟获150亿美元融资建得州数据中心，谷歌担保并供应芯片

据外媒7月30日报道，数据中心开发商Nexus Data Centers正与摩根士丹利领衔的银团进行深入谈判，为其位于得州Hubbard、服务Anthropic的AI数据中心项目筹集约150亿美元融资。该项目含一座1.6 GW天然气发电厂，融资方案包括140亿美元过桥贷款和循环信贷额度。

谷歌在交易中扮演关键角色：为Anthropic的租赁和电力支付义务提供数十亿美元担保，覆盖四份数据中心租赁协议及购电协议；作为回报，谷歌预计获得该项目约20%股权。Anthropic计划在该数据中心部署由谷歌与博通联合设计的TPU芯片，芯片采购通过Anthropic与博通之间的单独供应商融资协议完成。同期，OpenAI正与英伟达讨论类似结构，为其俄亥俄州10 GW园区寻求250亿美元支持。（消息来源：外媒）

【投黑马点评】
谷歌用信用担保换取算力绑定和芯片销路，相当于把Anthropic变成了TPU的锁仓客户。这种「大厂担保+银行放贷+创业公司负债」的结构，本质上是把云厂商的资产负债表借给无法独立融资的AI公司。杠杆链条一旦断裂——比如Anthropic收入不及预期——担保方将同时承担股权损失和信用代偿。数据中心REITs和电力资产的风险定价需要重新校准。

OpenAI发布三周即降价：Luna降80%，Terra降20%

7月30日，OpenAI宣布调整GPT-5.6系列模型定价。轻量级模型Luna价格下调80%，每百万输入Token降至0.2美元、输出降至1.2美元；中间层模型Terra降20%，每百万输入2美元、输出12美元；旗舰模型Sol定价不变，但新增Fast模式，处理速度最高提升至标准模式的2.5倍，收费为标准模式两倍。GPT-5.6系列7月9日才正式发布，距降价仅三周。

OpenAI称降价源于模型逻辑精简、推理调度系统升级和智能上下文管理三方面效率提升，Sol甚至自主重写了核心计算内核，将Token生成效率提升超15%。但竞争压力同样明显：月之暗面7月16日发布2.8万亿参数开源模型Kimi K3，免费策略直接冲击商业模型定价；DeepSeek依靠缓存机制长期维持极低推理成本。OpenAI特意将Luna与DeepSeek V4 Pro放在同一性价比坐标系中对比。（消息来源：财联社、大众新闻、智东西）

【投黑马点评】
三周降价80%，说明OpenAI对市场份额流失的恐惧已超过对品牌定价权的维护需求。Luna对标DeepSeek、Sol守住高端利润，这是典型的分层防御策略。但真正的变量在开源侧：当Kimi K3免费、Qwen Flash以$0.03定价时，闭源模型的价差必须换来可感知的智能优势才能持续。Token价格战已进入「成本曲线竞速」阶段，推理效率高的玩家将淘汰效率低的，模型能力反而退居其次。

Qwen3.7 Flash悄然上线：百万Token多模态，每百万输入$0.03

7月27日，阿里巴巴Qwen团队在OpenRouter上线Qwen3.7 Flash，未发布官方博客、未公布基准测试、未披露参数量。该模型支持文本、图片和视频输入，具备1M Token上下文窗口，定价为每百万输入Token $0.03、输出 $0.13——比Gemini 3.5 Flash-Lite便宜约10倍（输入）和19倍（输出），是目前市场上最便宜的支持百万上下文的多模态模型。

Qwen3.7 Flash定位于高并发多模态Agent工作负载，擅长物体识别、空间理解、UI截图理解和视觉编程，支持可切换推理和工具调用。它在Qwen3.7系列中处于Flash层，上方还有Plus（$0.28/$0.86）和Max（$2.50/$7.50）。目前模型为API-only，未开放权重。四周前月之暗面以2.8万亿参数Kimi K3走「大而响」路线，阿里选择了「小而静」的另一极。（消息来源：外媒）

【投黑马点评】
没有发布会、没有benchmark，直接用价格信号说话——这是对多模态推理市场的一次精确打击。当「看屏幕并决策」的Agent循环成本降到每千次不足1美元时，原本因太贵而被搁置的视觉Agent功能将批量上线。国产模型厂商正在用价格地板换生态份额，但零基准测试也意味着开发者必须自建评估体系。便宜不等于好用，但便宜会改变试错成本曲线。

Meta披露近7000亿美元未来支出承诺，7月单月增加680亿

Meta当地时间7月30日公告，公司已通过长期和短期协议承诺未来投入近7000亿美元用于AI数据中心、云计算和其他领域。其中不可撤销合同承诺3493亿美元，主要涉及第三方云协议、服务器及网络基础设施；另有3470亿美元尚未开始执行的租赁承诺，未反映在资产负债表中。仅在7月，相关承诺就增加了680亿美元，付款将于2027年和2028年开始。

Meta强调这一数字属保守估计，对于条款存在可变因素的协议不估算超出最低采购量之外的义务。这些支出在现有租赁之外，主要涉及数据中心、托管机房及「特定网络基础设施」。此前Meta二季度财报显示自由现金流暴跌91%，股价下跌近8%。（消息来源：界面新闻）

【投黑马点评】
7000亿美元的承诺规模已超过多数国家的年度国防预算，而Meta的自由现金流正同步暴跌。市场关心的焦点已从「能花多少」转向「能赚多少」——当支出承诺不可撤销但收入尚不可见时，Meta实际上在用未来三到五年的利润表做抵押。如果AI广告变现和企业AI服务的收入增速跟不上折旧曲线，这笔承诺将从战略护城河变成财务枷锁。

「AI股神」4倍杠杆爆仓：450亿基金缩至百亿，城堡投资抄底

前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立的对冲基金Situational Awareness，因4倍杠杆重仓AI基础设施股票，在7月板块回调中遭遇追加保证金，被迫将大部分公开市场持仓出售给城堡投资。基金资产管理规模从7月初的450亿美元缩至约100亿美元。

该基金核心策略是做多AI硬件和电力基础设施、做空Adobe等软件公司。7月间，其最大持仓闪迪暴跌超43%、Bloom Energy跌超31%、CoreWeave跌超25%，同时做空端Adobe等股票不降反升，多空双杀叠加4倍杠杆形成「死亡螺旋」。城堡投资以20%—50%的折扣接盘，据估计获得30亿—40亿美元即期账面利润。Aschenbrenner仍保留约50亿美元Anthropic非上市股份，Anthropic预计10月IPO。（消息来源：外媒、中国基金报）

【投黑马点评】
Aschenbrenner的AI基础设施判断可能长期正确，但4倍杠杆让他活不到验证的那天。这场爆仓暴露了一个结构性问题：AI板块短期定价不由基本面决定，而由杠杆最高的边际买家决定。城堡投资的折扣接盘说明，当被迫抛售者出现时，流动性本身就成了Alpha。对一级市场而言，Anthropic的50亿美元持仓才是真正的看涨期权——如果10月IPO顺利，公开市场的损失可能被一笔对冲。

商业科技

谷歌Gemini Robotics 2：首度实现人形机器人全身控制

谷歌DeepMind 7月30日发布新一代机器人AI模型Gemini Robotics 2，首次实现对人形机器人的全身控制——从行走、蹲下到双手操作物件均由同一模型完成。此次共发布三款模型：Gemini Robotics 2负责将视觉和语言指令转化为动作控制；Gemini Robotics ER 2负责环境理解、多步骤任务规划和多机协作；Gemini Robotics On-Device 2支持本地运行，用不到200个示例在数小时内适配新机器人本体。

官方测试数据显示，新模型控制机器人拧灯泡成功率达92%，但安装灯泡仅36%；绑垃圾袋、封密封袋等精细操作成功率32%—44%。演示中Apptronik Apollo 2机器人根据语音指令穿越房间、拿起洒水壶放到架上并避障。合作伙伴还包括波士顿动力。ER 2即日起通过AI Studio开放，另两款向早期合作伙伴开放。DeepMind坦言机器人动作仍显缓慢，商业化尚远。（消息来源：外媒、凤凰科技、每经）

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拧灯泡92%和安装灯泡36%之间的落差揭示了具身智能的真实瓶颈：拆卸是开环动作，安装需要力反馈和微调闭环。谷歌把全身控制做出来是里程碑，但「动作缓慢、需停顿思考」的官方承认说明，VLA模型在实时性和精细操作上离产业级应用还差一个数量级。投资机会集中在灵巧手传感器、力矩关节和端侧推理芯片——这些部件的成熟速度决定机器人何时走出实验室。

特斯拉中国车机接入豆包大模型，千问进入深度内测

7月31日，特斯拉中国向Model 3、Model Y、Model S、Model X分批推送2026.14.13版本车机OTA更新，首次搭载第三方大模型——字节跳动豆包大模型正式上车，承担语音交互功能。车主可通过应用启动器或语音唤醒「豆包豆包」，获得实时信息搜索和自然对话，但暂不支持空调调节、车窗控制等车控操作，需开通高级车载娱乐服务。此前特斯拉海外上线xAI Grok，但中国受合规约束无法使用。

同日，知情人士透露阿里千问已进入特斯拉中国车机深度测试阶段，完成大量真实车机环境测试，覆盖「能听能答、能控车、能导航、能办事」四类能力。千问定位远超语音助手，涉及复杂语义理解、多任务路径规划和「点单—履约—支付」的服务闭环。加上此前接入的DeepSeek负责开放域闲聊，特斯拉正形成「豆包执行+DeepSeek闲聊+千问规划」的多模型架构。阿里云与特斯拉中国均未正式回应。（消息来源：界面新闻、芝麻科技、雪球）

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特斯拉放弃自研Grok、转向多模型拼接，承认了在中文语境和本土服务生态上的短板。豆包管执行、DeepSeek管闲聊、千问管规划——这种分工看似合理，但多模型并存的真正难点在数据归属、调用优先级和体验一致性。千问的「能办事」定位如果落地，车机将从信息终端变成交易入口，高德和支付宝的生态资源是其差异化武器。但内测到商用之间还有合规审批和权限开放两道门槛。

MiniMax H3与DeepSeek V4-Flash同日发布，国产模型多线齐发

7月31日，MiniMax发布新一代多模态生成模型MiniMax H3并宣布近期开源。H3支持文本、图片、音频和视频多模态输入，可生成最长15秒2K分辨率音画内容，在Artificial Analysis视频模型榜单中视频编辑能力排名全球第一。定价0.8元/秒（2K），约为同类旗舰视频模型的三分之一。这是MiniMax首款开源多模态生成模型，通过高压缩Tokenizer降低Token数量控制成本。

同日，DeepSeek宣布V4-Flash正式版API上线公测，Agent能力大幅增强。Terminal Bench 2.1得分82.7，Cybergym网络安全攻防76.7，Toolathlon工具调用70.3。正式版原生支持Responses API并适配Codex生态，可在Codex CLI、ChatGPT桌面端和VS Code插件中直接调用。DeepSeek Harness能力首次亮相，由90后负责人崔添翼带队，其曾在Jane Street任职九年。V4-Pro正式版将「尽快发布」。（消息来源：央广网、证券时报、上海证券报）

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MiniMax用视频编辑全球第一+三分之一定价+开源的组合，试图在多模态赛道重建竞争力；DeepSeek则把Agent能力做到工程级，Terminal Bench 82.7意味着它已接近实用级「数字员工」。两家同日发布说明国产模型已进入多线并行竞争：文本拼推理、视频拼生成、Agent拼工具调用。开源策略正在倒逼闭源厂商加速迭代，但开源模型的商业化路径——支撑服务、企业版、算力变现——仍是未解之题。

早期项目融资快报

LiberAI完成数亿元Pre-A+轮，红杉连续四轮追加

世界模型创业公司LiberAI宣布完成数亿元Pre-A+轮融资，投资方包括360战投、国开金融、创新工场、CMC资本、彬复资本，老股东红杉中国自天使轮以来连续四轮追加。这是LiberAI在三个月内完成的又一轮融资，此前已获真格基金、美团龙珠、顺为资本等机构投资。

LiberAI成立于2025年，由00后创始人刘松铭创立，聚焦世界模型方向，构建能够理解、预测并模拟真实物理世界的基础模型。相比大语言模型处理文本信息，世界模型更强调对三维空间、物体运动和物理规律的理解与预测，被认为是机器人实现自主决策的重要技术路径。CMC资本已对外确认参与本轮投资。（消息来源：潮涌AI、网易）

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红杉四轮连续追加加上360战投和国开金融同时入场，说明世界模型赛道已从学术概念变成资本共识。但LiberAI的核心风险在于：世界模型的验证标准尚不清晰，仿真环境和真实物理之间的Sim-to-Real Gap仍未弥合。当谷歌Gemini Robotics 2用200个示例适配新机器人时，创业公司的世界模型必须在特定场景中证明自己比通用模型更便宜或更精准，否则将面临被大厂碾压的风险。

Smallest.ai获2100万美元融资，打造企业级Voice 4.0架构

旧金山语音AI公司Smallest.ai宣布总融资超2100万美元，其中A轮1300万美元由Seligman Ventures领投，Sierra Ventures和3one4 Capital参投。公司推出Voice 4.0概念和Hydra语音到语音模型，核心创新是异步并行架构——让AI同时处理听、推理、行动和回应，打破传统串行流水线的顺序限制。

Smallest.ai的Pulse STT Pro支持38种语言，在Artificial Analysis排行榜上以速度和成本效率领先。公司称客户可降低80%支持成本、提升10倍代理效率。全球语音AI市场预计从2024年24亿美元增长至2034年475亿美元，但目前不到1%的语音交互由AI驱动。公司正拓展金融、医疗、客服和BPO场景。（消息来源：外媒）

【投黑马点评】
Voice 4.0的异步并行架构切中了语音AI的真实痛点——传统STT+LLM+TTS串行链路的延迟和脆弱性。但语音赛道的商业化壁垒不在模型能力，而在企业级合规、PII脱敏和行业语料积累。Smallest.ai的38语言覆盖和毫秒级延迟是技术亮点，2100万美元的融资量级在语音赛道偏小，接下来能否在金融和医疗等高壁垒场景拿到标杆客户将决定其估值走向。

今日左侧信号

信号：AI行业正在经历从「能力竞赛」到「成本竞赛」的拐点——OpenAI三周降价80%、Qwen Flash以$0.03定价、Anthropic用150亿美元绑谷歌信用。模型推理正从高端消费品变成廉价基础设施，安全风险则从理论假设变成已发生的工程事故。

追踪方向：模型层关注推理效率优化和推理芯片（TPU替代、国产AI芯片）；安全层关注AI驱动的攻击检测和沙箱隔离技术；应用层关注因Token成本下降而 newly viable 的视觉Agent和高频语音交互场景。建议深挖 -> 融资观察。

── 投黑马研究团队