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• 最大变化： 谷歌 DeepMind CEO 哈萨比斯卸任转任董事长，首席科学家 Jeff Dean 携三位核心科学家离职创办 Discovery Loop；字节跳动拟训练超 5 万亿参数模型，张一鸣表态反对蒸馏、可接受短期落后。
• 最大融资信号： 宇树科技以 150.8 元/股定价登陆科创板，发行市值近 610 亿元，创始人王兴兴身家有望超 203 亿元。
• 最值得追踪： DeepSeek 宣布大幅涨价告别价格战，字节 5 万亿参数计划标志大模型军备竞赛从追赶转向定标。

AI & 市场

谷歌 AI 双震：哈萨比斯卸任 CEO，Jeff Dean 离职创业

当地时间 8 月 5 日，谷歌母公司 Alphabet 宣布两项重大人事变动。DeepMind 联合创始人兼 CEO 德米斯·哈萨比斯卸任日常运营，转任 DeepMind 董事长兼 Alphabet 首席科学家，聚焦 AGI 长远战略与 AI 制药公司 Isomorphic Labs。首席技术官科雷·卡武克丘奥卢接掌 Gemini 模型研发与日常运营，直接向 CEO 皮查伊汇报。

同日，谷歌首席科学家杰夫·迪恩确认离职，结束 27 年任期，与桑杰·格玛瓦特、Quoc Le、Oriol Vinyals 等三位谷歌顶级技术元老共同创办 AI 科研公司 Discovery Loop，主攻科学与工程自动化。Discovery Loop 定位为公益公司，目标是让 AI 自主完成科研发现与工程验证。消息公布后，Alphabet 股价盘中一度下跌 5.4%，单日市值蒸发约 1860 亿美元。知名投资人 Bill Gurley 在 X 平台公开表示，谷歌应全面拥抱开源模型以应对竞争。

【投黑马点评】
哈萨比斯卸任 CEO 转任董事长，重心从产品迭代转向 AGI 长远路径与 AI 制药。Jeff Dean 携三位核心科学家集体出走，对谷歌 AI 的冲击远超人事变动本身——Discovery Loop 主攻科研自动化，恰恰是通往 ASI 的关键路径。谷歌 AI 顶尖人才的溢出窗口已经打开，一级市场应关注这批人才的创业方向与首轮融资动态。

字节跳动拟训练超 5 万亿参数模型，张一鸣表态反对蒸馏

据《晚点 LatePost》8 月 6 日报道，字节跳动正在讨论训练一个参数规模超 5 万亿的模型，超过阿里 Qwen 3.8-Max 的 2.4 万亿参数和月之暗面 K3 的 2.8 万亿参数，为目前国内已知参数规模最大的模型计划。该项目仍处早期阶段，最终不一定会发布。新模型由 Seed Foundation 负责人项亮主导，与大语言模型预训练数据负责人沈科合作，Seed 正在重新梳理组织和分配资源。项亮与沈科均出自字节「搜广推」体系，分别为 AML 机器学习中台和 LLM 预训练数据的核心骨干。

两周前的 Seed 全员会上，字节创始人张一鸣安抚团队，认为训大模型本就困难，不必过度焦虑。他明确一段时间内可接受模型落后于行业，期待 Seed 能力跻身世界第一梯队。张一鸣将编程列为当前关键方向，并表态反对蒸馏——他认为蒸馏能短期改善表现，但本质是在复制 Claude 已有能力，沿着这条路最多不断逼近对方，很难真正超越。

【投黑马点评】
字节选择将参数规模推到同行数倍，从追赶模式切换到定标模式。张一鸣反对蒸馏的表态尤为关键：如果字节真走原生训练路线，算力投入和数据质量将成为决定性变量。一级市场应关注 Seed 团队组织调整后的算力采购节奏和预训练数据管线建设进展。

DeepSeek 宣布大幅涨价，「价格屠夫」策略正式转向

8 月 6 日，DeepSeek 发布官方公告，宣布计划近期整体上调 API 服务定价，预计涨幅较大。这是继 7 月中旬引入高峰时段价格翻倍后的又一次定价调整。7 月 31 日，DeepSeek-V4-Flash 正式版上线公测，调用量迅速攀升。据开源 Agent 工具 OpenCode 披露，8 月 1 日单日 DeepSeek V4 Flash 处理 8 万亿 Token；8 月 4 日因「前所未有的访问量」出现容量不足。

目前 DeepSeek API 执行峰谷定价，V4-Flash 输入 1 元/百万 Token、输出 2 元/百万 Token，V4-Pro 输入 3 元、输出 6 元，高峰时段价格翻倍。回顾 DeepSeek 的定价轨迹：2024 年 4 月以输入 1 元的「地板价」引发行业价格战，2025 年多次主动降价，2026 年 5 月将 V4-Pro 永久降至原价四分之一。业内预计 V4-Pro 正式版即将发布，涨价或为重新分配算力资源。从地板价引发行业跟降到主动上调定价，DeepSeek 的策略拐点已至。

【投黑马点评】
DeepSeek 从行业地板价到全面涨价，标志着大模型 API 市场从「烧钱换规模」进入「算账」阶段。当 Agent 任务从单次问答演变为数小时持续调用时，低价引发的用量海啸正在倒逼定价重置。依赖 DeepSeek 低价 API 的初创企业需要重新评估单位经济模型。

商业科技

宇树科技 IPO 定价 150.8 元，王兴兴身家有望超 203 亿元

8 月 6 日晚间，宇树科技披露科创板 IPO 发行价为 150.8 元/股，大幅高于市场预期的约 100 元，发行市值约 610 亿元，较原计划募资 42 亿元超募近 19 亿元。招股书显示，创始人王兴兴发行前直接与间接合计持股 33.36%，按发行价计算身家约 203.5 亿元。

战略配售名单中，DeepSeek 获配约 1.41 亿元（36 个月限售），腾讯旗下启善投资、中石油昆仑资本、南方电网产融控股各获配约 1.36 亿元。宇树科技 2025 年人形机器人出货超 5500 台，全球第一；营收从 2023 年的 1.59 亿元增至 2025 年的 16.99 亿元。但 2026 年 Q1 扣非净利润同比下降 52.55%，增速放缓信号显现。发行市盈率达 219 倍，远超行业均值 38 倍。网上路演 8 月 7 日举行，申购日 8 月 10 日，上市日 8 月 12 日。

【投黑马点评】
宇树科技为 A 股具身智能赛道树立了关键估值锚点，219 倍市盈率背后是增速放缓与利润承压的矛盾。DeepSeek 以 36 个月限售入场战配，等同于以长线资本为宇树的模型与数据闭环能力背书。建银国际已给出 1090 亿元的二级市场估值参考。

阿里 Wan3.0 视频生成模型公测，单次可生成 30 秒视频

8 月 6 日，阿里云宣布全新一代视频生成模型 Wan3.0 开启公测。Wan3.0 单次可生成 30 秒视频，首次支持 doc、xls、ppt、pdf 等文档格式输入，号称「万物皆可生视频」。模型在文生视频模式中追求人物「千人千面」，强化五官与皮肤细节刻画，群像场景也能细腻呈现不同人物情绪。全能参考任务中可精准复刻角色、道具、声音和风格的一致性。480P、720P、1080P 的 API 价格分别为 0.3、0.6、1.2 元每秒。

【投黑马点评】
从「生成一个镜头」走向「讲述一段故事」，30 秒单次生成时长大幅拓展了视频创作的叙事空间。文档格式输入是差异化亮点，将视频生成从提示词驱动拓展到结构化内容驱动。

小红书全面提速 AI 战略，布局 AI 社交与陪伴产品

据新浪科技 8 月 6 日报道，小红书正全面提速 AI 战略，布局 AI 社交产品与社区互动工具，从后台技术应用转向前台自研与产品化。招聘平台显示，小红书正密集招募 AI 应用研发人才，「AI 社交产品经理」岗位要求主导 AI 陪伴产品设计，探索情感连接、兴趣匹配和个性化互动。今年 5 月，小红书成立 AI 一级部门 Dots 和企业智能部。此前已开源 REDSearcher 搜索 Agent、FireRed-Image-Edit 图像编辑工具和 FireRed-OpenStoryline 视频创作模型，并全资收购生活场景 AI 搜索产品「点点」。

【投黑马点评】
小红书从内容社区向 AI Native 产品延伸，AI 陪伴和社交方向切入的是情感连接维度。内容平台做 AI 社交的差异化优势在于海量真实用户行为数据和场景化推荐能力。

OpenAI 请求法官驳回苹果商业秘密诉讼，称指控「毫无根据」

据外媒报道，OpenAI 于美东时间 8 月 5 日晚间向联邦法官提交动议，要求驳回苹果 7 月提起的商业秘密窃取诉讼。苹果指控 OpenAI 通过招募超过 400 名苹果前员工系统性获取商业秘密，点名首席硬件官 Tang Tan。OpenAI 称诉状「断章取义」「从根源上就已经烂掉」，表示员工行为符合行业招聘规范，苹果不应借诉讼弥补人才市场劣势。OpenAI 需在 8 月 17 日前回应苹果初步禁令申请，法官定于 10 月 1 日举行听证会。两家公司此前合作将 ChatGPT 整合进 Apple Intelligence 和 Siri，近期因 OpenAI 聘请前苹果设计大师 Jony Ive 开发硬件而关系恶化。

【投黑马点评】
苹果与 OpenAI 从合作伙伴到对簿公堂，折射出 AI 人才争夺已从招聘战升级为法律战。案件核心争议在于人才流动与知识产权的边界，裁决结果将影响科技行业的人才流动惯例。

早期项目融资快报

璨辰科技完成数千万天使系列融资，打造 AI 虚拟器官仿真平台

近日，AI 生命科技企业璨辰科技宣布完成种子轮、天使轮及天使+/++轮系列融资，累计金额达数千万人民币。投资方包括东方富海、松禾资本、零以创投、水木清华基金等。公司聚焦全尺度虚拟器官时空动态仿真，用 AI 数字孪生替代部分传统动物实验，服务于新药临床前评价。7 月国家药监局 CDE 已将 AI 虚拟器官数字孪生纳入药品非临床评价证据体系征求意见稿。

【投黑马点评】
监管环境的系统性变化为虚拟器官技术打开了商业化前提。璨辰科技以「不堆参数堆因果」的技术路线切入 NAMs 赛道，timing 与政策窗口高度吻合。

今日左侧信号

信号： 谷歌 AI 顶尖人才溢出、字节 5 万亿参数军备竞赛与 DeepSeek API 涨价同步发生，一级市场同时面对人才获取窗口、参数竞赛升级和模型成本上升三重变量。

追踪方向： 关注 Discovery Loop 首轮融资动态及谷歌 AI 人才后续流向；监控 DeepSeek 正式涨价方案的具体幅度；观察宇树科技 8 月 12 日上市首日表现；关注字节 Seed 团队组织调整与算力采购节奏。

深度研究导航

今日最值得继续回答的问题： 当大模型参数规模从千亿迈向万亿量级，算力成本与数据质量哪个将成为真正瓶颈？字节 5 万亿参数计划的落地路径如何影响国内大模型竞争格局？

── 投黑马研究团队

1月14日，有网友打开小红书，发现满屏全是英文帖子，被迫开启英语阅读理解模式。眼前这三步一个“歪果仁”，IP清一色美国的App，真的是小红书吗？有网友直呼：“我是谁？我在哪儿？这一觉又把我干哪来了？”

在大洋彼岸的美国，小红书也登上了App Store美区的下载榜榜首。小红书或许也因此成为有史以来第一款登顶美区下载榜的名字全是汉字的App。

受上述消息影响，小红书概念股集体高开，遥望科技、引力传媒、壹网壹创、爱慕股份、歌力思、皮阿诺竞价涨停，电声股份、天下秀、华扬联众、姚记科技等涨幅靠前。

意外的是，这一切的根源是TikTok在美国的法律困境，小红书更像是一个躺赢者。

当地时间1月10日，美国最高法院正加速审理一项涉及强制出售或全美封禁短视频社交媒体平台TikTok的法案。美国最高法院针对TikTok禁令进行了口头答辩，但不幸的是，多数法官态度明确：国家安全优先于言论自由。最终，禁令得以维持。

按照规定，如果字节跳动不出售TikTok，美国将在1月19日勒令其关闭。而此前，字节跳动已经明确拒绝出售TikTok。在此之后，社交媒体上开始出现了一个新名词“TikTokRefugee”，用来指那些因为TikTok在美国被禁而转移到其他社交平台的用户。

小红书便是本次用户迁移的受益者，在小红书上，这批大量涌入的用户称自己为来自美国的TikTok难民。

记者从多位小红书内部人士处了解到，“内部对此次事件的观点尚不能达成一致”。核心的争议在于全球化的挑战大于流量承接的喜悦，“这个事情是偶发的、突然的”。

这并非小红书首次承接来自TikTok的流量，小红书上一次有大规模外国人出现还是“外国人听劝”系列，事后内部也曾拉数据查看，对DAU的带动并不明显。

目前尚不清楚有多少海外用户涌入，以及其所对应的笔记量。但截至发稿，TikTokRefugee词条下显示有7万+笔记。甚至有部分人士认为，此举无法等同于小红书的全球化。

洋人眼里的小红书

一夜之间，小红书成为了美国最流行的App。

小红书到底是什么，成了海外关注的全新课题。据《福布斯》报道，小红书，又名Rednote或小红书，是一个类似 Instagram 的社交媒体平台，专注于消费产品和生活方式，而不是帮助用户保持联系。而且小红书也一直保持着强劲的病毒式增长轨迹。

经过几年的稳步增长，小红书在年轻的中国消费者中大受欢迎。除了发布记录生活的照片和视频外，一些小红书用户还依靠它作为搜索引擎，搜索从美食推荐到国际新闻等各种内容。

在《华尔街日报》看来，小红书是一款兼具Instagram与Reddit（娱乐、社交及新闻网站）功能的App，被视为“生活圣经”。小红书的用户经常在该平台寻求美容、购物、旅游和生活等各式各样的建议，比如想了解某家餐厅的评价、子女求学报读兴趣班、寻找一些操作指南或旅游攻略等等。

被视为Instagram和Reddit合体的小红书，对欧美人来说，很可能是一场全新的文化体验，因为小红书的回馈与Instagram相比，通过“听劝”功能，就可获得更具建设性的建议，而不是“不走心”的赞美：你看起来棒极了；或者被恶毒的评论打击自尊心：不如换掉黑皮肤。

小红书对于举着“听劝”（tingquan）牌子的外国网友建议，更多的是如何打扮、如何穿衣和如何健身让自己看起来更健康，还有好心的小红书网友利用P图大法将原始照片“美图”一下，立马就让求助者焕然一新。

小红书良好的社区氛围也使得“洋抖难民”得以快速落地。一些美国 TikTok 用户在他们的第一篇小红书帖子中表达了对不了解该平台的担忧，称如果用英文发帖，可能不会受到欢迎。这是因为他们注意到小红书的大多数用户都是中文使用者，并且其大部分内容也是中文。

一位前小红书内部人士告诉记者，小红书虽然自诞生之日起就是一个“海外购物分享指南”，但它的产品与内容向来是为中文而生，此前也并没有做过海外的适配。这使其在承接海外用户上天然具有难度。

然而中国小红书网友“有朋自远方来”的热情超乎他们的想象。他们一边对新用户的加入表示欢迎，一边开始主动和这些海外兄弟热切攀谈，讨论发型穿搭宠物生活等话题，甚至还有一些用户开始拿着自己的英语作业，求助这些外国友人。

为什么不是抖音，是小红书？

众所周知，TikTok是国民App抖音的海外版。那么为什么这些“TT难民”没有去抖音？

这主要是技术上的便利性带来。抖音/TikTok在不同国家地区有着不同的内容池和服务器，虽然国际手机号可以注册抖音，但在美国App Store上，是无法直接下载到抖音的，必须切换到中国App Store才能下载。对于一般用户来说，这个下载过程显然复杂且繁琐。

小红书则不然。早年以全球海淘购物经验分享起家的小红书，因为需要让国内外用户更直观的交流，并没有对内容进行分区，全球共用一个内容池的小红书。因此，在下载和注册上相对简单，美国用户直接在美区App Store下载即可。

不妨简单用网游举个例子，如果抖音是一款有多个服务器，且服务之间不互通的游戏，那小红书就是一个全球同服的游戏，显然后者更方便用户迁移。

然而，TikTok和小红书毕竟是有本质不同的。“TikTok是个以短视频为主的媒体平台，小红书是个以图文和短视频为载体的社区平台，小红书确实吸引了一些TikTok用户，但语言不一样、内容消费习惯不同，还有社区文化的隔阂，让他们很难真正融入小红书，留存率也不高。”媒体人王智远公开指出。

同时，目前的小红书在海外定位上本质还是个华人社区。其对美国本土用户来说，产品力并不强。平台上没有太多适合美区用户消费的优质内容，语言障碍和社区氛围的差异，也让外国用户难以融入。虽然有些用户用翻译工具来参与，但对他们而言，体验并不好，很难形成长期粘性。

此外，TikTok是否真的会被封禁也还尚未有定论。

发稿前不久，据路透社报道，两位美国民主党国会议员周一督促国会和总统拜登延长字节跳动出售TikTok美国资产的期限。

民主党参议员爱德华·马基(Edward Markey)表示，他计划提出一项立法，将“不卖就禁”法律的最后期限延迟270天。“禁令将破坏一个独一无二的信息和文化生态系统，使得数以百万计的用户在这个过程中被噤声，并对依赖该应用进行社交联系和维持经济生计的数以百万计美国人产生严重影响。我们不能让这种情况发生。”马基称。

民主党众议员罗·康纳(Ro Khanna)也在周一敦促拜登和特朗普“暂停这项禁令，以免1.7亿美国人失去言论自由。如果禁令实施，数以百万计美国人的生计将受到严重影响”。

小红书成了苹果美榜第一，不过只是TikTok被禁事件一个令人猝不及防的外部转折，TikTok的最终宿命才是这段故事的主线。

撰文 | Danny
摘编 | 凤凰网科技