30秒看懂

• 最大变化： DeepSeek V4 Pro 正式版与马斯克 Grok 4.6 同一晚发布，双双主攻「长任务里持续调用工具、修改代码、验证结果」的智能体能力，DeepSeek 在网络安全与自动化任务两项测试反超 Claude Fable 5。
• 最大融资信号： 面壁智能启动 A 股 IPO 辅导，成为科创板第五套上市标准新规后首家启动上市的大模型企业；语用科技天使轮估值约 20 亿美元，前千问负责人林俊旸创业获红杉、腾讯押注。
• 最值得追踪： DeepSeek 输出价约 6 元人民币（约合 0.87 美元），Grok 4.6 为 6 美元，头部智能体能力的成本门槛被快速拉低；下一步看 OpenAI 与 Anthropic 的降价反击，以及 Grok 4.7 的落地。

AI & 市场

DeepSeek V4 Pro与Grok 4.6同晚发布，Agent决赛圈开打

8月13日凌晨，DeepSeek 官方把 V4 Pro 从预览版正式转正，版本号更新为 DeepSeek-V4-Pro-0813：上下文窗口 100 万 token、最大输出 38.4 万 token，支持工具调用、结构化 JSON 输出、Responses API 与 Anthropic API，主攻长任务里持续调用工具、修改代码、验证结果并交付成品的智能体能力。在网络安全智能体测试 CyberGym 与自动化任务 AutomationBench 中，DeepSeek V4 Pro 正式版反超 Anthropic 的 Claude Fable 5；最接近的一场发生在 Terminal-Bench 2.1，DeepSeek 拿到 87.9 分，距 Fable 5 的 88.0 分只差 0.1；此前最薄弱的软件工程智能体 DeepSWE 得分从预览版的 12.8 涨到 62.7，接近原来的 5 倍。（来源：DeepSeek官方、智东西、第一财经）

几乎同一时间，马斯克旗下的人工智能公司 SpaceXAI 发布新一代旗舰 Grok 4.6，同样主攻长程智能体、复杂编程与知识工作，并支持调节推理强度。在第三方评测机构 Artificial Analysis 的智能指数中，Grok 4.6 拿到 61 分，与 OpenAI 的 GPT-5.6 Sol Max 持平、并列全球第三，仅次于 Claude Opus 5 与 Claude Fable 5；在真实世界专业任务评测 GDPVal-AA v2 中拿到 1753 Elo，反超 GPT-5.6 Sol Max 的 1728 与 Fable 5 的 1741。（来源：新浪财经、外媒）

【投黑马点评】
这一晚的变化是：把「让模型自己把活干完」的智能体能力，从 OpenAI 与 Anthropic 的高墙里拽了出来。DeepSeek 在两项智能体测试反超 Fable 5，Grok 4.6 在知识工作评测上反超两家，前沿智能体赛道的领先位置第一次被两家非美国厂商同时挤占。价格是关键变量——DeepSeek 输出价约 6 元人民币（约合 0.87 美元），Grok 4.6 为 6 美元，而 Claude Opus 5 为 25 美元、GPT-5.6 Sol 为 30 美元，成本相差数倍到数十倍。下一步看 OpenAI 与 Anthropic 的降价反击，以及 Grok 4.7 能否兑现马斯克「超越所有顶尖 AI」的预告。

面壁智能启动A股IPO辅导，成科创板第五套标准首家

中国证监会官网显示，北京面壁智能科技股份有限公司 IPO 辅导备案于 8 月 11 日获北京证监局受理，辅导机构为中信证券，公司已于 8 月 5 日完成股份制改革。面壁智能成立于 2022 年 8 月，是端侧大模型的领军企业，其 MiniCPM 系列端侧模型全球下载量超 4300 万次，今年上半年累计融资超 50 亿元、估值突破 200 亿元，是端侧智能领域公开估值最高的独角兽。（来源：上海证券报）

面壁智能启动上市正值科创板制度创新窗口：上交所 6 月 17 日发布《适用指引第 10 号》，明确支持尚未形成一定收入规模的优质 AI 大模型企业适用科创板第五套上市标准，并将阶段性成果定义为「申报时至少有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用」。市场普遍预期面壁智能有望成为首个据此新规登陆科创板的大模型企业。

【投黑马点评】
这条新闻的价值在退出端：科创板第一次给「未盈利但技术领先」的大模型公司开了一扇制度化的上市门。面壁智能的辅导节奏是面镜子，端侧大模型能不能靠「规模化应用」拿到上市门票，将直接决定后面一批 AI 公司的退出预期与估值体系。下一步看公司年内能否完成申报，以及监管对「规模化应用」的认定尺度。

前千问负责人林俊旸创业，天使轮估值约20亿美元

8月12日凌晨，原阿里巴巴通义千问技术负责人林俊旸在社交平台宣布，在上海创办 AI 公司 Pragmatik Labs（语用科技），方向是横跨数字世界与物理世界的下一代智能体，业务分为数字 Agent 与物理 Agent 两类。本轮天使轮由高榕创投与红杉中国共同领投，腾讯与上海未来产业基金跟投；据外媒援引知情人士称，融资合计约 2.2 亿美元、投后估值约 20 亿美元，公司尚未官方确认具体金额与估值。（来源：每日经济新闻、21世纪经济报道）

林俊旸 1993 年出生，曾是阿里最年轻的 P10 级技术专家，主导 Qwen 系列开源模型。工商信息显示，语用科技境内主体成立于 2026 年 5 月 13 日，林俊旸通过本人及关联主体合计持股约 88%，实现绝对控股。

【投黑马点评】
一家注册三个月、没有产品、没有收入的公司，天使轮就值约 135 亿元人民币，刷新了国内 AI 创业潮的天使轮估值上限。资本买的是「顶级大模型团队＋智能体叙事」的稀缺期权。语用科技押注的下一代智能体，正是当天 DeepSeek 与 Grok 同日亮剑的核心方向，顶级团队与旗舰模型在「Agent 决赛圈」里形成呼应。验证点只有一个：语用科技第一款能跑通真实场景的 Agent 何时落地。

商业科技

具身智能投资逻辑下沉，数据与操作系统成新战场

8月12日，机器人与具身智能数据基础设施企业艾欧智能（IO-AI Tech）宣布完成数亿元融资，顺为资本、松禾资本、深创投联合投资，头部机器人本体企业战略跟投；公司由腾讯、百度、小鹏背景团队创立，主攻机器人遥操作与真实世界数据采集，已形成遥操作系统、数据采集系统、数据管理平台三条产品线。（来源：36氪）

同一天，深圳通用机器人操作系统研发商桥介数物宣布完成亿元级 Pre-A+++ 轮融资，中国移动链长基金领投，复星创富、深创投追加；公司累计服务近 40 家具身智能企业，主攻跨本体运动控制与仿真到现实的迁移。资本密集下注的背后，具身智能的投资重心正从「本体能不能跑跳」转向「数据、操作系统、大脑」等底层工具层。

【投黑马点评】
具身智能的竞争已经从硬件参数拼到了数据闭环与操作系统，这是赛道走向产业化的标志。谁掌握高质量机器人数据与跨本体运动底座，谁就能在下一轮「AI 大脑」规模化落地前卡住位置。值得盯的是艾欧智能的遥操作数据规模，与桥介数物能否把「运动控制」沉淀成行业事实标准。

芯擎科技7nm车规AI芯片全面量产，外挂式算力升级

芯擎科技 8 月 12 日宣布，其自研车规级 7nm AI 加速芯片「天工100」全面量产，已向整车厂、Tier1 厂商批量供货。该芯片是国内首款即插即用的独立车规大模型加速芯片，拥有 96 TOPS 算力，可通过 PCIe4.0 与 USB3.2 外挂接入，车企升级车载大模型无需替换主控芯片，硬件成本可下探至千元级。（来源：芯东西）

【投黑马点评】
「外挂算力」给存量车型升级大模型开了一条低成本路径，绕开了换主控芯片的高成本死结。车载大模型从「新车的选配」变成「老车的加装件」，端侧 AI 的商业化窗口因此提前。观察点是天工100 的装车量，以及它能否在机器人、AI PC 等场景复制。

苹果首款折叠屏被曝定名iPhone Ultra，9月发布会见分晓

据外媒报道，苹果内部普遍将首款折叠屏手机称为 iPhone Ultra，将与 iPhone 18 Pro 系列在 9 月 9 日秋季发布会同台亮相，这也是新任 CEO 特努斯主持的首场发布会。折叠屏 iPhone 是苹果在高端市场的一次关键补位，此前三星、华为等品牌已率先布局。（来源：外媒）

【投黑马点评】
折叠屏的看点在于苹果能否用自研铰链与软件生态把「折叠」做出代差，以及定价能否覆盖 OLED 柔性屏的成本上行。对供应链而言，苹果入场意味着铰链、UTG 玻璃、MIM 精密件等环节的国产厂商将迎来一轮新的估值叙事。

早期项目融资快报

River AI融资11亿美元，前xAI联合创始人做开源模型定制

据外媒报道，前 xAI 联合创始人 Igor Babuschkin 创办的 River AI 完成 11 亿美元融资，General Catalyst 与 AMP PBC 联合领投，英伟达、AMD Ventures、淡马锡、Y Combinator 参投，估值约 50 亿美元。公司成立于两个月前，提供基于开源权重模型的 LoRA 微调与强化学习 API，支持 35B 到 1T 参数的模型。（来源：外媒）

【投黑马点评】
这笔钱押的方向是「开源模型的定制基础设施」，让企业拿自己的数据微调大模型，绕开只依赖通用大模型成品的单一选择。验证点是其 API 的付费客户规模与强化学习训练的稳定性。

今日左侧信号

信号： 同一晚，DeepSeek 与 Grok 把「让模型自己把活干完」的旗舰智能体能力，第一次以几十分之一的价格摆上货架，顶尖智能不再高不可攀。

追踪方向： 一是 DeepSeek V4 Pro 与 Grok 4.6 在真实开发场景的持续表现，以及 OpenAI、Anthropic 的降价反击节奏；二是面壁智能年内能否完成科创板申报；三是 Grok 4.7 能否兑现马斯克「超越所有顶尖 AI」的预告。

深度研究导航

今日最值得继续回答的问题： 当 DeepSeek 与 Grok 用几十分之一的价格逼近前沿智能体能力，OpenAI 与 Anthropic 靠天价订阅维系的领先护城河，究竟还剩下多厚？

── 投黑马研究团队