AI & 一级市场

DeepSeek 秘密自研 AI 推理芯片，谋求算力独立

7月8日，据多位知情人士透露，国内大模型头部企业 DeepSeek 正秘密推进自研 AI 推理芯片项目，以减少对英伟达等外部算力硬件的依赖。据悉，该研发工作已启动近一年，目前正密集接触外部芯片设计与晶圆代工厂，并在私下大规模扩招芯片设计工程师。（消息来源：半导体行业观察）

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大模型企业下场造芯，揭示了行业当前最残酷的利润博弈：通用算力的高昂“租金”正在彻底抽干模型层的现金流。DeepSeek 的动作是一个极具反共识的信号——在算法架构逐渐收敛的今天，软件层面的微调已经无法拉开决定性差距。未来的大模型寡头，必然是能够实现“算法+专属芯片”底层垂直闭环的硬核玩家。纯粹依赖外部算力租赁的企业，将沦为给 GPU 厂商打长工的算力生态附庸。

华为 Atlas 950 超节点真机亮相，算力参数硬刚英伟达

7月8日，据官方披露，业界最大规模超节点华为 Atlas 950 真机即将在世界人工智能大会重磅亮相。该设备单柜 64 卡起步，最多可互联 8192 张 NPU 卡，总算力据称是英伟达 NVL144 的 6.7 倍，互联带宽达到其 62 倍。此次真机展示标志着国产超大规模算力集群已具备成熟的商业化交付能力。（消息来源：东方财富）

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华为将实物真机直接推向前台，是对“纸面参数造车”式炒作的一次暴力洗牌。相比于单卡的算力飙升，超节点集群才是万亿参数大模型时代真正的胜负手。国产算力不仅跨越了可用的及格线，更是开始在互联带宽等系统级工程上实现反超。资本市场的关注点应当从单一芯片设计公司，迅速转移到掌握先进液冷、光通信互联等集群基建能力的硬核材料与设备商上。

谷歌 4.11 亿欧元押注商业核聚变，打响算力能源终局战

7月8日，谷歌宣布投入 4.11 亿欧元重金，战略投资并押注下一代商业核聚变发电技术初创企业。这一巨额投资进一步凸显了科技巨头在应对生成式 AI 带来的指数级电力消耗激增时的能源焦虑。（消息来源：每日经济新闻）

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算力战的尽头，终究是一场争夺电网极限的能源战争。谷歌跨界狂砸核聚变，戳破了 AI 行业当前最大的隐忧：如果廉价且海量的清洁能源无法就位，硅基文明的进化将被地球的发电量硬生生锁死。这也为左侧资本指明了新的商业矿区：AI 的下一波红利不仅在数据中心里，更在于高压直流输电、下一代新型能源网络以及特种散热材料。掌握了算力源头的“送水人”，才拥有最硬的定价权。

中国 AI Token 日均调用量突破 140 万亿，产业渗透率超 80%

7月8日，国家发改委在官方发布会上透露，我国人工智能相关产业规模已突破万亿元，重点行业渗透率超过 80%。更为震撼的是，中国日均 Token 调用量已跨过 140 万亿大关，较年初呈现出爆发式的几何级增长。（消息来源：新华网）

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140万亿的日均调用量，意味着大模型已经彻底脱离了实验室的玩具阶段，作为水电煤一样的基础生产力渗透进了传统产业链。反共识在于，调用量暴增的背后，是底层 API 价格战的疯狂绞杀。应用层如果不具备高度壁垒的私有数据，仅仅依靠倒卖 Token 差价，将在这场流量狂欢中被彻底压榨。未来的高估值标的，只属于那些能在传统产业中用 AI 跑通闭环流程并实现直接降本增效的深度重构者。

商业科技

SpaceX 申请部署 10 万颗卫星，打造 AI 时代太空通信底座

7月8日，据美国联邦通信委员会（FCC）披露，SpaceX 已正式提交申请，计划部署由 10 万颗卫星组成的第三代（Gen3）星链星座网络。这组庞大的太空网络将分为两组紧密堆叠的轨道壳层运行。（消息来源：光大证券）

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当大厂们还在地球上为争夺几亩数据中心的土地和电网排队时，马斯克已经直接向太空圈地。10万颗卫星的部署不仅是通信网的升级，更是为未来全球无死角的 AI 算力与自动驾驶提供物理无法切断的数据链路底座。商业航天正在蜕变为 AI 时代最重要的基础设施。产业资本的重心正不可逆转地向具备批量火箭发射能力与星载载荷制造的硬核重工业转移。

卖内存比印钞快：三星半导体年利润将超 40 年总和

7月8日，三星电子内部会议预估，受 AI 存储芯片涨价狂潮推动，其 2026 年全年半导体营业利润将超过公司过去 40 余年的利润总和。预计第二季度利润即突破 84.6 万亿韩元，甚至有望在单季超越英伟达，展现出恐怖的吸金能力。（消息来源：3DMGame）

【投黑马点评】
全球资本都在膜拜英伟达，却未曾发现真正的暴利中心已悄然向存储巨头转移。大模型的算力狂飙已被残酷的“内存墙”死死卡住。三星的利润大爆炸证明了硬件领域的议价权正在发生结构性反转。不断飙升的内存价格将如同沉重的“芯片税”，无情吞噬云厂商和 AI 应用层的微薄毛利。产业红利将极其残酷地向上游存储材料和先进封装设备商集中。

浪潮信息上半年利润大增，AI 算力红利持续兑现

7月8日，浪潮信息发布业绩预告，2026 年上半年预计实现归母净利润 26 亿元至 31 亿元，同比增长高达 226% 至 288%。业绩爆发主要得益于国内 AI 算力需求的持续高涨以及供应链优化的落地。（消息来源：中财网）

【投黑马点评】
浪潮的业绩暴增粉碎了市场对“AI算力泡沫破裂”的担忧。在互联网大厂持续的资本开支下，算力卖铲人的业绩兑现期比预想的更加稳健。但反共识在于：单纯的服务器组装利润终将摊薄，浪潮利润率的提升依赖于对上游存储和芯片供应链的极强管控力。未来硬件厂的竞争不再是拼出货量，而是拼谁能在供应链端拿到底层元件的优先供应权与议价权。

智谱 AI 澄清 A 股撤回传闻，IPO 辅导已顺利完成

7月8日，针对市场流传的“撤回 A 股辅导备案”传闻，国内大模型头部企业智谱 AI 发布官方声明予以坚决否认。公司明确表示，相关建议 A 股发行方案已获股东审议批准，且证监会官网显示其辅导工作已经顺利完成。（消息来源：东方财富网）

【投黑马点评】
智谱的强硬辟谣不仅是维护企业声誉，更是向一级市场注入一针强心剂。大模型企业如果无法在二级市场获得持续的造血能力，单靠 VC 的输血根本无法支撑千亿参数的算力黑洞。IPO 辅导的完成预示着国产大模型第一股的争夺进入白热化。具备顶尖研发实力的硬科技依然拥有畅通的融资通道，而缺乏核心技术、依靠开源套壳的伪 AI 公司，将在这轮大考中被残酷清退。

早期项目融资快报

可穿戴脑机硬件「脑利科技」获红杉中国天使轮

7月8日，北京脑利科技宣布完成天使轮融资，由红杉中国领投。资金将重点用于消费级 AI 可穿戴硬件、通用大模型及无创脑机设备等前沿领域的研发投入。（消息来源：亿欧）

【投黑马点评】
智能手机作为移动互联网终端的时代正在落幕。资本重金押注无创脑机，敏锐地捕捉到了下一代交互革命的拐点：当 AI 大模型强大到足以解析生物电信号，人类与机器的交互将不再依赖物理键盘或语音，而是直接在神经层面完成握手。这意味着未来的终端硬件竞争，将从屏幕和摄像头向精密生物电传感材料转移。消费级脑机设备的降维普及，将是极具颠覆性的终端重构。

AI 生命科学创企「华源智因」获数千万元种子轮

7月8日，AI 生命科学原生企业华源智因（GENESIGHT）宣布完成数千万元种子轮融资，由水木创投领投。据悉，该公司成立仅两个月即实现了商业化落地。（消息来源：投资界）

【投黑马点评】
成立两月即实现商业化，打破了传统生命科学创企“十年研发、九死一生”的漫长烧钱魔咒。这正是 AI 介入带来的指数级效率跃升：大模型不仅在预测蛋白质结构，更在重构底层靶点发现的底层逻辑。资本向早期 AI 制药和合成生物学聚拢，表明市场正在摆脱软件 SaaS 的内卷，转而寻找能够真正改造原子和生物分子链条的底层技术。

今日左侧信号

信号：大模型企业加速向底层造芯延伸；巨头开启极端的太空数据圈地与核聚变能源争夺；半导体存储利润反噬下游生态。

追踪方向：建议左侧资金高度警惕并规避依赖高昂外部算力租赁的纯应用层套壳创企，以及缺乏议价权的单一应用 SaaS。下一阶段的产业暴利重心正加速向“基础设施的物理极限”转移。应重点深挖具备液冷集群基建能力、先进半导体存储封装设备的硬核卖水人，以及掌握微纳级传感材料与星载通信载荷的水下基建企业。建议深挖 -> 融资观察。

── 投黑马研究团队