30秒看懂

最大变化： 10 月 28 日的报道披露了即梦一秒不到两毛钱的优惠生成价；同日公布财报的内存厂则称缺货可能持续到 2030 年。生成端的钱在跳水，算力端的钱在飞天。

最大融资信号： 脑机接口公司脑虎科技完成 7 亿元 B 轮融资，国投聚力、深创投、勤智资本联合领投，IDG 资本等十余家机构跟投。

最值得追踪： 双十一结束后即梦的生成价是否回到原价，SK 海力士四季度 HBM4 出货占比能否超过上一代，Prime Video 会不会给第二部 AI 剧集排期。

AI & 市场

短剧工作室上线，一秒视频最低一毛九

10 月 28 日，极客公园披露了即梦「短剧工作室」的生成成本与预演细节。这项功能已于 10 月 26 日上线，把剧本、角色与场景资产、分镜、视频生成和后期收进同一个工作台，同时推出自研剧本模型 DreamScript，可对剧本前三集做主线诊断。官方称角色与场景能存成项目资产反复调用，改一处全剧同步，画布实测可承载上万个节点。（来源：即梦官方公众号）

价格是这次最硬的数字。双十一期间，Seedance 2.5 的视频生成价格最低约 0.19 元一秒，通过命令行调用最低约 0.18 元一秒，年卡最低 4.5 折。放到日常档位看，连续包年的高级会员档下即梦单秒约 0.54 元，同档另一家平台约 0.92 元，后者约为前者的 1.7 倍。官方还给出一个成本对比：用生成 8 秒正式视频的算力，可以预演一场 1 分 13 秒的戏，相当于先花约一成的成本看完效果，再决定要不要正式渲染。（来源：即梦官方公众号、极客公园）

【投黑马点评】

把一秒压到两毛以内，真正改变的是短剧的算账方式：成本由「按条估」变成「按秒算」，创作者可以先铺量再挑好的。要质疑的是这是双十一折扣价，长期价目前还不清楚，折扣结束后的留存才是真考验。真正的难点落在剧本与节奏——工具越便宜，废片率对利润的吞噬越突出，这恰恰是模型帮不上忙的部分。证伪条件很直观：看 11 月中下旬即梦是否把 0.19 元一秒写进常规价目表，以及中小短剧团队的实际出片量有没有跟着涨。

内存厂单季利润率80%，说缺货要到2030年

SK 海力士 10 月 28 日公布 2026 年第三季度财报，营收 104.62 万亿韩元（约合人民币 5222 亿元），为公司首次单季突破 100 万亿韩元；营业利润 83.33 万亿韩元（约合人民币 4158 亿元），营业利润率 80%，两项均创历史新高。财报显示第三季度 DRAM 平均售价环比上涨近 30%，NAND 平均售价环比上涨约 25%。（来源：SK 海力士财报、澎湃新闻）

公司称已与包括大型云服务商在内的 14 家主要客户签订长期供货协议，覆盖 2027 年和 2028 年总产能的一半以上，协议价格可在约定区间内随行情调整。它对供需的判断是：先进制程难度提高、新厂建设周期长，供不应求的格局预计持续到 2030 年。财报当天公司股价大涨超 6%。（来源：SK 海力士财报、中国证券报）

【投黑马点评】

80% 的营业利润率意味着 AI 的账单里有一大块被内存拿走了，而手机、电脑和汽车要为同一批产能竞价。质疑点在于「缺到 2030」是公司自己的展望，存储周期过去每次都由高价刺激出新供给后崩塌，这次的不同之处是长约把需求方的退出成本抬高了。真正的风险是这些长约的定价区间能否顶住 2028 年后的新增产能。读者自己就能验证两个信号：内存现货价 2027 年是否还在涨，以及手机厂商下一代旗舰的起售价是否继续上台阶。

OpenAI打算买谷歌的芯片，双方都没确认

外媒于北京时间 10 月 28 日报道，The Information 援引知情人士称，OpenAI 计划采购谷歌母公司 Alphabet 的 TPU 芯片，用于扩充自身算力，消息未披露金额、规模与商业条款。OpenAI 拒绝就此置评，谷歌当时未回应。公开信息显示，OpenAI 自 2025 年起已租用谷歌的 AI 芯片算力，并招入多名谷歌 TPU 方向的资深工程师，同时仍在推进自研芯片项目。采购金额、交付时间与具体部署方式仍待公司确认。（来源：外媒、环球网）

【投黑马点评】

这条目前只是消息，没有一方点头，分量在方向：大型算力买家正在评估更多供应来源。难点不在芯片本身，而在软件栈与迁移成本，采用不同硬件需要适配编译和调度，迁移工作量取决于现有软件支持。证伪条件很简单：看 OpenAI 后续公开文件里有没有出现对谷歌算力的实际采购承诺。

商业科技

Prime首部AI剧集遭差评，低成本难换好故事

北京时间 10 月 28 日 22:00，外媒刊发对 AI 剧集《Castle Walls》的新影评，批评其角色呈现与叙事节奏。该剧由土耳其制作方 Ay Yapım 旗下 AI Yapım 制作，制作方早在 8 月 12 日已宣布其在 Prime Video 全球上线；本次新增是影评，并非剧集当天首播。该剧共两集、每集约 17 分钟，故事设定在 11 世纪的 Alamut 城堡，画面由生成式视频工具制作，被宣传为首个在主流流媒体平台上线的端到端 AI 剧集。这部剧仍有人类参与，剧本由两位人类编剧完成，配音也由人类演员完成。（来源：外媒）

评价并不客气。影评称人物像「被凡士林糊过、在太阳下慢慢融化的蜡像」，节奏奇怪，蛇、血与火的意象反复出现。评论同时承认这项技术会深刻改变影像生产，但认为华丽的画面换不来可信的角色。就在此前几周，一部约七分钟的 AI 版《奥德赛》在网络上流传，同样收获了大量嘲讽，两件事的差别只在于一个进了平台片单，一个只在网上转发。（来源：外媒）

【投黑马点评】

这件事的价值不在剧好不好看，而在于它已经进入平台正式片单——分发渠道向这类作品开放了。要唱的反调是：成本降到一毛九一秒，解决的是「做得起」，没有解决「有人看」，而完播表现与用户续订会影响平台后续投入。证伪条件是看 Prime 会不会给它第二季或同类第二部排期，以及完播率有没有被公开。

问界新M8定档，38.98万起带四颗激光雷达

问界汽车 10 月 28 日官宣，新 M8 将于 11 月 13 日正式上市，预售价 38.98 万元起，试驾车 10 月 30 日起陆续到店。官方信息显示，新车全系按面向 L3 的架构设计，搭载华为乾崑智驾 ADS 5 与 4 颗激光雷达，全车 38 个传感器，全系升级 800V 高压平台，增程顶配综合续航 1435 公里，纯电长续航版 CLTC 续航 830 公里，底盘标配双腔空气悬架与后轮转向。官方称这款车研发投入 15 亿元，即日起预订可享 5000 元订金抵 10000 元购车尾款。（来源：问界汽车官方、腾讯新闻）

【投黑马点评】

38.98 万元买到四颗激光雷达和 L3 架构，说明智驾硬件的降价速度快过整车。反方要看的是硬件预埋与功能可用之间的那段时间：L3 的开通节奏取决于后续推送与责任划分，用户现在付的钱里有一部分是期货。证伪条件是看 11 月 13 日上市价是否守住 38.98 万元，以及首批交付后城市领航辅助的实际开通范围。

大众说2027年L3就绪，还要自己造芯片

在 10 月 28 日举行的首届大众汽车集团（中国）技术日上，大众宣布计划 2027 年实现 L3 级自动驾驶功能就绪，并正在研发最高可支持 L4 级能力的自研系统级芯片 C7H。大众认为辅助驾驶已成为影响中国消费者购车决策的重要因素，公司已在合肥获得 L3 级自动驾驶道路测试牌照。（来源：IT之家、外媒）

【投黑马点评】

外资车企把 L3 时间表钉在 2027 年，等于承认在中国的竞争已经打到智驾这一层。难点落在软件组织上：自研芯片流片到装车至少两三年，中间还要完成整车验证。证伪条件是看 2027 年之前大众在中国有没有可交付的量产 L3 功能，测试牌照的数量说明不了问题。

融资快报

脑机接口公司脑虎科技完成7亿元B轮

脑虎科技 10 月 28 日宣布完成 7 亿元人民币 B 轮融资，由国投聚力、深创投、勤智资本联合领投，中芯聚源、黄浦投资、基石资本、IDG 资本等机构跟投，老股东盛大、中平资本继续支持。资金将用于「全植入、全无线、全功能」脑机接口系统的多中心临床试验与注册审批、超级工厂量产建设，以及下一代产品研发与脑机接口同 AI 融合方向的探索。（来源：脑虎科技官方、证券时报）

【投黑马点评】

国资平台、半导体产业资本与医疗健康基金同时出现在同一轮，说明脑机接口正被当成跨产业的基建来投，投资人看的是它未来的通用性。这轮的看点是资金去向明确指向临床审批与产线，下一步值得盯的是多中心临床的入组速度与首张三类证的落地时间。

今日信号

信号： 生成一秒视频的价格和一片内存的价格，正在朝两个相反方向走，夹在中间的「观众愿不愿意看」还没有人给出答案。

追踪方向： 双十一后即梦价目表是否常规化；SK 海力士四季度 HBM4 出货占比与 2027 年长约定价区间；Prime Video 是否继续排播 AI 剧集；脑虎科技多中心临床的入组进度。

研究导航

今日最值得继续回答的问题： 当视频生成的单价跌破每秒两毛，短剧行业的利润会留在内容方手里，还是被平台与分发方拿走？

── 投黑马研究团队