马上知道 / 2026年4月28日 / 阅读时间约7分钟

AI & 一级市场

DeepMind大神创业，种子轮融了11亿美元

4月27日，英国AI初创公司Ineffable Intelligence宣布完成11亿美元种子轮融资，估值51亿美元，刷新欧洲创业史上最大种子轮纪录。

创始人大卫·西尔弗（David Silver）是强化学习领域的奠基人之一。他此前在DeepMind领导的团队做出了AlphaGo和AlphaZero——前者击败了围棋世界冠军，后者在「从零开始、不看人类棋谱」的条件下训练出了超越人类的围棋AI，被视为强化学习路径最重要的技术证明。

本轮由Sequoia与Lightspeed联合领投，英伟达、DST Global、Index Ventures、谷歌及英国主权AI基金参与。

西尔弗给公司的定位是打造「超级学习者」（Superlearner）——一个从自身经验而非人类数据中发现知识的AI系统。公司名称「Ineffable」意为「难以言述之物」，目标是通过强化学习在极大规模下实现超级智能。（据企业官方公告、公开市场信息）

【投黑马点评】
西尔弗出山即宣告第三代AI架构起点。RL训练算力消耗比监督学习高出一到两个数量级，仿真环境与RL工具链是这波浪潮中最确定的早期受益节点——产品尚未问世，基础设施窗口已经打开。

微软将不再向OpenAI收取分成，独占时代结束

4月27日，微软与OpenAI公布了合作关系的下一阶段安排，核心变化是：OpenAI获准在亚马逊云、谷歌云等任意云服务商上部署产品，打破了沿用多年的Azure独家授权。

根据新协议，微软保留OpenAI知识产权至2032年的授权，但不再具有排他性。OpenAI将继续向微软支付收益分成至2030年，设有总上限；微软则不再向OpenAI缴纳收益分成。

这次重构的直接导火索，是OpenAI此前与亚马逊签订的500亿美元云服务框架协议——旧协议条款对此构成法律障碍。新协议为OpenAI的多云战略正式解套。（据企业官方公告）

【投黑马点评】
没有任何一家云厂商能靠绑定OpenAI来差异化自身，微软失去护城河的速度比市场预期快。「云无关」的垂直中间件架构，将成为未来12个月最值得布局的产品类别。

外资收购Manus项目被禁止

据国家发展改革委网站4月27日消息，外商投资安全审查工作机制办公室依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。

Manus是一家由中国工程师创立、注册于新加坡的AI智能体初创公司。2025年12月，Manus发布公告称即将加入Meta，将其智能体技术整合进Meta AI产品线。

目前Manus员工已入职Meta新加坡办公室，投资方腾讯、真格基金和红杉中国已收回投资款，交割已部分完成。Meta方面表示「交易完全符合适用法规」。（据监管机构公告、多家媒体报道）

【投黑马点评】
中国背景AI创业公司被境外并购的退出路径正在收窄。创始团队国籍结构成为评估并购标的时的新风险变量，一级市场估值逻辑将加速向本土资本市场转移。

德国Sereact完成$1.1亿B轮，世界模型机器人扩张美国

4月27日，德国机器人软件公司Sereact宣布完成1.1亿美元B轮融资，由Headline领投，Bullhound Capital、Daphni、Felix Capital及多家早期投资人跟投。

Sereact的核心产品Cortex 2.0将视觉-语言-动作（VLA）模型与「世界模型」相结合——机器人在实际动作执行前先模拟多种行为后果，然后再选择最优路径执行抓取和装配，精度极高。

目前超过200套Sereact系统已在欧洲投入实际生产，为宝马、梅赛德斯、百事可乐等客户完成逾10亿次真实生产抓取。每5.3万次操作中仅需1次人工远程干预。

本轮融资将支持其扩张至美国，波士顿办公室今夏正式开放。（据企业官方公告、公开市场信息）

【投黑马点评】
头部制造商正在真金白银地验证「工业机器人+世界模型」已可商业化。真正的左侧机会在上游：谁能将机器人仿真训练成本降低一个数量级，谁就解锁整个感知控制赛道的增量——这个工具层至今严重欠发展。

科技商业

四大科技巨头明日齐发Q1财报，4700亿资本支出首次接受验证

Meta、Alphabet（谷歌母公司）、微软与亚马逊将于北京时间4月29日密集发布2026年第一季度财报。

分析师预期：Meta营收约550亿美元，同比增长约32%；微软营收约814亿美元，Azure云增速是核心观测指标；谷歌EPS预期约2.67美元；亚马逊AWS增速及AI服务收入亦备受关注。

四家公司合计2026年资本支出预计突破4700亿美元，远超2025年约3500亿美元。这是本年度第一次大规模AI商业化验证节点。（据公开财报预期、行业研究机构）

【投黑马点评】
若Azure和Google Cloud AI收入双双超预期，说明企业AI采购已越过试点期，Agent基础设施与垂直AI应用的B轮窗口将提前打开；若不及预期，AI商业化时间线将被市场重新定价——这是2026年上半年最重要的一张成绩单。

Figure人形机器人出货量连续三个月翻倍

人形机器人公司Figure AI公开数据显示，旗下Figure 03机器人出货量已连续三个月保持月环比翻倍增长：2月约60台、3月约120台、4月预计达240台。而2025年全年总出货量仅约150台。

制造合作方BotQ首代产线年产能规划为1.2万台，中期目标为四年内累计产出10万台。

2025年，Figure机器人已在宝马斯巴达堡工厂支持完成逾3万台车辆生产，累计运行超1250小时、搬运超9万个零部件。（据企业官方公告、公开市场信息）

【投黑马点评】
全年150台到单月240台，人形机器人正式越过原型演示进入量产爬坡。关节驱动器、力矩传感器、柔性执行器的核心器件供应商，是接下来这轮扩张最确定的早期受益节点。

北京车展破纪录，人形机器人出现在几乎所有主流车企展台

2026年北京车展（4月24日—5月3日）以全球最大规模运行，共展出1451辆车，其中181个全球首发，展区面积达38万平方米，超越所有历史记录。

几款值得关注的新车：吉利旗下品牌发布AI全自动驾驶Robotaxi，无方向盘、无踏板，计划2030年在全球100座城市开通无人驾驶出行服务；比亚迪腾势发布Denza Z千匹马力电动开篷超跑，明确进军欧洲；小鹏新款旗舰GX配备750公里续航与L4级自动驾驶硬件，售价约4.2万美元。

但本届车展最意外的画面，是人形机器人和机器狗出现在几乎每家主流车企的展位上。汽车产业正在成为具身智能最大规模落地场景。（据企业官方公告、多家媒体报道）

【投黑马点评】
「AI上车」已成整车厂的底层默认配置，不再是差异化卖点。汽车产业链正在成为机器人技术第一个超千亿规模的真实量产场景，上游视觉感知芯片与关节器件供应商值得现在布局。

轻松一刻

为了一声「砰」，游戏团队真把汽车从吊车上扔了下来

EA旗下《战地6》音频团队近日公开了他们的「暴力录音」工作日常。

为了采集真实的战场音效，团队用吊车把整辆汽车吊到高空后松绳坠落，车内外同时绑满了麦克风。又亲手砌好一面砖墙，再用重锤推倒，录下砖块碎裂的每一层声响。

高级技术音效设计师Goncalo Tavares透露，他们甚至用真枪对着汽车侧门射击来录制弹孔音效，结果一发子弹意外打中了贴在车门内侧的录音设备——这段「录音机被爆头」的录音反而成了全组最珍贵的素材。

团队还把麦克风埋进地下录制地面振动传导声，塞进建筑物内部录制多层墙壁的声波衰减。Tavares说：「游戏里每一个声音，都必须先从真实世界里录回来。」（据多家媒体报道）

图片来源：投黑马 Touheima.com

【投黑马点评】
全世界最贵的「砸东西」工作，年薪六位数。当AI合成音效已经能以假乱真时，3A游戏大厂仍然坚持「物理破坏实录」——这不是技术落后，是对玩家耳朵的尊重，也是内容行业「真实感溢价」的最佳注脚。

今日左侧信号

信号：AI架构分化加剧——强化学习路径获最高资本背书，多云化打破云厂商卡位格局

追踪方向：Ineffable Intelligence的$11亿种子轮与OpenAI打破云独占协议同日发生，两个信号交汇指向：①「从经验自学」的强化学习路径正式进入资本视野，强化学习专用基础设施（仿真环境、RL优化工具链、奖励建模平台）赛道窗口打开，建议深挖 → 前沿信号；②AI基础层多云化将倒逼企业寻找「云无关」的中间件与集成层，垂直行业Agent应用的B轮机会将在Q3-Q4加速到来，建议深挖 → 黑马雷达。近期追踪指标：Ineffable首次技术报告发布时间；明日四大科技巨头Q1财报中云AI收入相对增速；Figure与Sereact美国扩张落地节奏。

── 投黑马研究团队