AI & 一级市场

DeepSeek V4开源：全面拥抱华为昇腾生态

DeepSeek于4月24日正式发布并开源V4系列模型，包含Pro（1.6万亿总参数、490亿激活参数）与Flash（2840亿总参数、130亿激活参数）两个版本，均以100万token上下文窗口为默认规格，成为首批将百万级上下文作为基础配置的开源大模型。华为随即宣布对V4全系列提供「昇腾芯片全力支持」，涵盖昇腾950系列推理基础设施及超节点系统；DeepSeek同步将框架从英伟达CUDA生态迁移至华为CANN框架，完成与美国芯片生态的系统性切割。定价方面，V4-Pro每百万token输出价$3.48，V4-Flash仅$0.28。与此同时，腾讯与阿里巴巴正洽谈参与DeepSeek首次外部融资，目标估值超200亿美元，腾讯拟寻求最多20%股权，谈判仍在进行中。（据企业官方公告、据公开市场信息）

【投黑马点评】
这不是一次模型迭代，是中国AI供应链系统性脱钩英伟达的第一次完整验证——DeepSeek V4把中国算力（昇腾）与中国大模型能力首次完整焊接在一起。国产算力软件层（CANN工具链、昇腾适配中间件、私有化部署框架）是眼下最清晰的早期布局方向。

Cursor AI冲刺$500亿估值融资谈判

AI编程工具Cursor的母公司Anysphere正以500亿美元估值洽谈20亿美元新融资，由a16z与Thrive Capital联合主导，英伟达战略参投。Cursor年化营收（ARR）于2026年2月突破20亿美元，是有史以来ARR成长最快的B2B软件企业，速度超越Slack、Zoom和Snowflake的同期轨迹。此前D轮融资后估值为293亿美元，本轮若落地将在不到半年内使估值翻近一倍。（据公开市场信息）

【投黑马点评】
20亿美元ARR背后真正的信号是被颠覆的生态：IDE、代码仓库、CI/CD平台正在被AI原生工具系统性替代，下一个Cursor藏在程序员每天必用、但还没有被AI重构的工作流场景里。这扇窗口现在还开着。

Cognition AI估值谈判冲$250亿

AI编程智能体Devin的开发商Cognition AI正与投资方洽谈数亿美元以上新融资，目标估值250亿美元，较2025年9月的102亿美元估值翻逾两倍。Devin的ARR已从2024年9月的100万美元飙升至2025年6月的7300万美元，增速印证「自主完成编程任务的AI智能体」需求的真实爆发。（据公开市场信息）

【投黑马点评】
Cursor做「AI辅助程序员」，Devin做「AI替代程序员」，两条路估值同时飙升说明市场在对冲不确定性——但长期只剩一条，Cursor的500亿与Devin的250亿之间，必有一个是错误定价，这才是左侧投资者现在最值得判断的问题。

Anthropic联手NEC布局日本AI工程师体系

Anthropic与日本NEC合作，共同搭建日本规模最大的AI工程师培育项目，覆盖从研发到商业化落地的全链条能力培养。合作背景下，Anthropic同期与亚马逊签署最高5吉瓦算力扩容协议，年化收入已超300亿美元。（据企业官方公告）

【投黑马点评】
日本企业对AI工程能力的需求已从「买授权」升级为「重建人才基础设施」——这是Anthropic在亚太最清晰的落地信号，也意味着日本/东南亚「AI人才加速器+企业AI实施服务」本地化赛道窗口正在打开，Anthropic此举做了最好的需求验证。

科技商业

Meta+微软同周裁员逾2万人

Meta宣布裁减约8000名员工（约占全员10%），同时关闭6000个在招岗位；微软同步向约7%美国员工提供自愿离职补偿，规模约达8750人——两大科技巨头在同一周宣布合计逾2万人减员。2026年以来美国科技业已累计裁员超10万人，日均逾866人。两家公司均将AI自动化列为主因，Meta今年AI与基础设施投入预计超1150亿美元。（据企业官方公告）

【投黑马点评】
「AI让公司扩大算力、同时压缩人力」一旦成为行业范式，受益的是把人力转化为算力的算法公司。这波裁员真正的信号：软件行业「按人头计费」时代已死，「按AI产出计费」的工具与平台才是下一个超级赛道。

英特尔季报暴涨24%，英伟达市值破5万亿

英特尔2026年Q1营收135.8亿美元，大幅超出华尔街预期，股价单日飙涨24%——创1987年以来最佳单日表现，驱动力为Xeon AI服务器处理器需求超预期。受此带动，英伟达收于208.27美元/股，市值首次突破5万亿美元；AMD涨14%至349.54美元，高通涨超8%，半导体板块全线走高。（据公开财报）

【投黑马点评】
英特尔季报打掉了「AI算力是英伟达独家故事」的叙事——Xeon AI服务器超预期意味着企业级AI部署已跨越早期采用者阶段，进入大规模普及期。这一普及信号对早期硬件投资者的价值，远大于英伟达的估值数字本身。

特斯拉Q1：$250亿资本开支Optimus开工

特斯拉2026年Q1营收223.9亿美元、EPS 0.41美元，双双超预期。CEO马斯克宣布全年资本开支提升至超250亿美元（约为2025年三倍），重点投向AI、Optimus人形机器人与Cybercab。Optimus首条年产百万台产能线将于Q2在弗里蒙特工厂动工，量产预计7—8月启动。此外，特斯拉在10-Q「后续事项」中以单句披露已签约以最高20亿美元股票收购一家未透露名称的AI硬件公司，时间节点与AI5芯片流片（4月15日）及Terafab工厂合作高度吻合。（据公开财报）

【投黑马点评】
把Optimus定价在「年产百万台」的尺度上，特斯拉已经把它从机器人产品变成了一个独立的制造业物种。神秘$20亿AI硬件收购背后只有一个判断：AI推理算力将是最核心的成本壁垒，它不愿永远依赖英伟达。

Google Cloud发布AI智能体平台全套工具

谷歌在Cloud Next 2026大会发布一系列AI智能体工具：Vertex AI正式更名为Gemini企业智能体平台，Agentspace并入统一产品线；新品包括Workspace Studio（无代码智能体构建工具）、A2A协议v1.0（已在150家企业投产）、Project Mariner（网页浏览智能体）及ADK v1.0稳定版本。Model Garden接入超200个模型，含Anthropic Claude；同期发布第八代TPU及AI安全平台（整合Wiz能力）。（据企业官方公告）

【投黑马点评】
谷歌把Vertex AI升格为「Gemini企业智能体平台」，标志着云厂商叙事从「提供算力+模型」跳跃到「提供业务流程自动化基础设施」。真正的卡位机会在应用层：用A2A协议和ADK搭建垂直行业智能体的早期公司，才是这套基础设施的第一批受益者。

轻松一刻

机器人越多越堵？随机漫步是破局神器

哈佛大学研究人员发现，当大量机器人在密集环境中协同作业时，系统反而会陷入类似交通堵塞的「集体瘫痪」——机器人越多，效率越低，最终全员动弹不得。研究团队给出的解法出人意料：在机器人运动路径中引入一定程度的随机性，就能有效打破僵局，大幅提升整体通过效率。这与蚂蚁在蚁穴入口处通过「看似无序的移动」实现高效流通的原理高度相似——自然界早就解决了这道题，人类花了几十年才重新发现。（据行业研究机构）

图片来源：投黑马 Touheima.com

【投黑马点评】
下次有人说AI系统需要「更有条理」，把这篇论文发给他——最优解有时候就是允许系统乱一点点。

今日左侧信号

信号：AI算力供应链正在加速分叉，中美双轨并行格局初步成型

追踪方向：DeepSeek V4拥抱华为昇腾、英特尔AI服务器超预期、英伟达市值破5万亿——三个数据点共同印证AI算力需求已大到足以支撑多套并行体系。投黑马建议追踪三个方向：①华为昇腾生态下的AI推理优化软件与CANN工具链供应商（受益于DeepSeek V4迁移，客户需求已被真实验证）；②为国产大模型提供企业级私有化部署和API封装的「国产算力集成商」（腾讯/阿里入股DeepSeek后生态扩张驱动）；③能在英特尔Xeon+英伟达H系列双路线上并行提供算法优化服务的AI基础设施软件商。建议深挖 → 前沿信号/黑马雷达。

── 投黑马研究团队

AI & 一级市场

DeepSeek V4确认4月下旬发布：万亿参数、百万上下文、全栈适配国产芯片

DeepSeek创始人梁文锋确认，新一代旗舰大模型DeepSeek V4将于4月下旬正式发布。V4参数规模达1万亿（1T），但得益于优化的MoE架构，每Token激活参数仅约320-370亿，上下文窗口达100万Token。更关键的是，V4在华为昇腾950PR上完成了深度适配，经量化优化后可在两块RTX 4090或单块RTX 5090上本地运行。目前V4正在进行小范围灰度测试。（据企业官方公告）

【投黑马点评】
万亿参数不是重点，「两块4090就能跑」才是真正的炸弹——这意味着DeepSeek正在把大模型从云端拉到每一张消费级显卡上。全栈适配华为昇腾更是直接回应了芯片封锁：当美国收紧出口管制，DeepSeek用架构创新把算力门槛打到地板。对一级市场而言，围绕DeepSeek生态的推理优化、端侧部署工具链和国产芯片适配层，是一个政策确定性极高的投资方向。

CoreWeave 48小时签下Meta 210亿+Anthropic长约，AI算力中间商成超级节点

CoreWeave在48小时内连签两笔重磅协议：Meta追加210亿美元AI云基础设施合同（累计承诺超350亿美元，延续至2032年），次日又与Anthropic达成多年期算力租赁协议为Claude提供规模化推理算力。CoreWeave目前运营43个数据中心，已签约超3吉瓦电力，全球前十大AI模型开发商中九家使用其基础设施。消息公布后股价单日飙涨13%。（据公开市场信息）

【投黑马点评】
350亿美元累计合同额意味着CoreWeave已不是「GPU二房东」，而是AI产业链的算力调度中枢——OpenAI、Meta、Anthropic三大玩家同时依赖同一家基础设施商，这种集中度在科技史上极为罕见。对一级市场的启示：AI竞赛的真正瓶颈不在模型而在算力供给，GPU云服务、数据中心选址与电力获取能力正在成为比模型参数更稀缺的资源。中国版「算力中间层」赛道值得重点关注。

Nvidia Blackwell GPU租赁价两月飙涨48%，AI算力荒五年最严重

Nvidia Blackwell系列GPU云端租赁价格在两个月内从2.75美元/小时飙升至4.08美元/小时，涨幅48%，反映出AI行业正经历五年来最严重的算力短缺。B300云实例按需价格已达4.50-5.80美元/小时/GPU。与此同时，CoreWeave与Meta的210亿美元协议和Anthropic的长约进一步锁定了大量GPU产能，加剧了中小AI公司的算力获取难度。（据行业研究机构）

【投黑马点评】
GPU租赁价48%的涨幅本质上是一个「算力通胀」信号——当头部AI公司用百亿美元长约锁定产能，剩余算力的价格必然飙升。这对一级市场的影响是双面的：一方面推高了AI创业公司的运营成本，另一方面催生了算力优化赛道的确定性需求——模型蒸馏、推理加速、稀疏计算、边缘部署，每一个能降低单位Token算力成本的技术方向都有融资窗口。

智元机器人4.17发4款新品+4个AI大模型，34国合作伙伴到场

智元机器人将于4月17日在上海举办2026合作伙伴大会，来自34个国家和地区的2500位合作伙伴参会。大会将发布4款机器人本体新品、4个AI大模型及7个解决方案。此前智元「AI WEEK」已推出开源数据集AGIBOT WORLD 2026和GO-2基座模型，其中型四足机器人已卖到无库存，惠科等客户订单金额近5亿元。（据企业官方公告）

【投黑马点评】
4款本体+4个大模型的节奏对标的不是实验室而是消费电子公司的产品周期。34国合作伙伴到场意味着中国具身智能出海窗口已打开。左侧投资者应追踪的指标不再是融资额，而是机器人实际交付量和客户复购率——惠科近5亿元订单才是具身智能从概念走向收入的真实锚点。

科技商业

Tesla FSD获荷兰批准，成首个欧盟国家开放全自动驾驶

荷兰成为首个批准特斯拉FSD Supervised在公共道路合法运行的欧盟国家。车主可在适当驾驶条件下松开方向盘，但须保持持续注意力并承担法律责任。特斯拉预计德国、法国、意大利将在4-8周内跟进发放国家层面认可。FSD订阅服务已在荷兰同步上线。（据监管机构公告）

【投黑马点评】
荷兰批准FSD的意义不在一个国家，而在于打开了欧盟的「多米诺骨牌」——一旦德法意跟进，特斯拉的自动驾驶数据飞轮将从北美单一市场扩展到全球最严格的监管环境。对一级市场而言，欧盟开放FSD将倒逼中国自动驾驶公司加速海外合规布局，围绕高精度地图本地化、V2X车路协同和自动驾驶保险定价的创业机会正在浮现。

世界互联网大会亚太峰会香港开幕，16家科技社团联合发布AI治理倡议

2026年世界互联网大会亚太峰会4月13日在香港开幕，首次设立部长级会议。中国16家科技社团联合发布《全球人工智能治理科技社团倡议》，倡导以人为本、智能向善。峰会围绕AI安全治理、智能体创新、数字金融等议题展开，将发布十余份成果报告。（据监管机构公告）

【投黑马点评】
首设部长级会议+16家科技社团联合倡议，释放的信号是：中国正在从AI技术追赶者转向AI治理规则的制定参与者。对一级市场的实际影响在合规层——AI安全治理框架一旦落地为具体法规，AI安全审计、模型可解释性工具、数据合规SaaS将从「可选项」变成「必选项」，这是一个由监管创造的确定性赛道。

字节扣子Coze 2.5发布Agent World：给AI Agent配云电脑+云手机+独立邮箱

字节跳动旗下扣子（Coze）发布2.5版本，推出Agent World平台。每个AI Agent获得独立运行基座：云电脑（Ubuntu系统，2核4GB，内置浏览器和终端）、云手机（Android 13，支持安装原生App）及独立邮箱（@coze.email），可自主收发邮件并与其他Agent协作。Agent World被定位为「平行网络」——Agent拥有独立身份、记忆、工具和社交关系的开放生态。（据企业官方公告）

【投黑马点评】
给Agent配云电脑+云手机+邮箱，字节做的不是工具升级而是「Agent基础设施」——当每个Agent都有独立操作系统和通信身份，Agent-to-Agent的自主协作就具备了技术基础。对一级市场而言，2026年Agent赛道的投资逻辑正在从「单一Agent能力」转向「Agent生态与协作基础设施」，围绕Agent身份管理、权限控制和多Agent编排的中间件层是下一个价值洼地。

Chapter完成1亿美元E轮，AI医保导航成美国医疗AI新赛道

AI医保导航平台Chapter完成1亿美元E轮融资，Generation Investment Management领投，8VC、Stripes、Narya Capital等跟投。Chapter利用AI为美国老年人提供个性化Medicare覆盖方案导航，帮助用户在复杂的联邦医保体系中做出最优选择。（据公开市场信息）

【投黑马点评】
1亿美元E轮验证了一个被低估的AI垂直场景：医保导航。美国Medicare体系每年覆盖6500万老年人，信息不对称极其严重——这恰好是AI擅长的领域。对中国一级市场的映射：医保谈判、DRG/DIP支付改革下的医疗费用优化，以及商业健康险的智能核保，都是AI+医疗的高确定性细分赛道。

今日左侧信号

信号：AI产业链最大赢家正在从模型层转移到基础设施中间层——算力调度、GPU云、Agent运行环境

追踪方向：CoreWeave 48小时锁定350亿美元合同、GPU租赁价飙涨48%、字节为Agent搭建独立操作系统——三条线索指向同一判断：2026年AI竞赛的胜负手不在谁的模型更强，而在谁能掌控模型运行所需的基础设施。追踪三个先行指标：GPU云服务商的合同锁定周期与电力签约量、AI创业公司算力成本占营收比、Agent基础设施平台的开发者活跃度。

── 投黑马研究团队

AI & 一级市场

Anthropic 4亿美元收购Coefficient Bio进军AI制药

Anthropic以全股票方式完成对隐身模式生物科技初创Coefficient Bio的收购，交易金额超4亿美元。Coefficient Bio成立仅8个月，团队不足10人，核心成员几乎全部来自基因泰克（Genentech）旗下计算药物发现部门Prescient Design。该团队此前开发了基于AI的药物研发规划、临床监管策略管理及新药靶点发现平台。收购完成后，团队将并入Anthropic医疗与生命科学部门，与去年10月推出的「Claude for Life Sciences」工具形成协同。按Anthropic 3800亿美元估值计算，此次收购仅造成约0.1%股权稀释。（据企业官方公告、综合公开信息整理）

【投黑马点评】 AI大模型公司正从「通用能力竞赛」向「垂直行业深扎」转型——Anthropic以不足估值万分之一的代价锁定顶级计算生物学团队。一级市场信号：AI+生物医药的「团队收购」定价锚已从千万级跃至4亿级，具备wet-lab+AI双栖能力的早期标的估值天花板正在被系统性抬高。

DeepSeek V4将全运行于华为芯片，中国科技巨头集体预购

DeepSeek即将发布的V4大模型将全面运行在华为自研AI芯片上，这是中国头部AI公司首次在旗舰模型中完全脱离英伟达硬件。据悉DeepSeek已与华为及寒武纪进行数月深度协作，对模型底层架构进行重大改写，重新实现核心代码模块以适配非英伟达硬件。阿里巴巴、字节跳动、腾讯等中国科技巨头已集体向华为下达数十万颗新一代AI芯片预购订单。DeepSeek同步开发两个针对特定场景优化的V4变体版本，预计数周内发布。（综合公开信息整理）

【投黑马点评】 DeepSeek V4「去英伟达化」是中国AI算力自主可控的标志性事件——当旗舰模型验证国产芯片可用性，整个生态的迁移临界点将加速到来。左侧投资者应重点追踪：华为昇腾生态中的编译器、算子库、推理框架等中间件层创业公司，这些环节是国产算力从「能用」到「好用」的关键瓶颈。

微软发布MAI三款自研基础模型，加速脱离OpenAI依赖

微软于4月2日一次性发布三款自研MAI系列基础模型：MAI-Transcribe-1（语音转文字，支持25种语言，速度为自家Azure Fast的2.5倍，每小时仅0.36美元）、MAI-Voice-1（语音生成，单GPU可在1秒内生成60秒高保真语音）、MAI-Image-2（文生图，上线即登Arena.ai排行榜第三）。三款模型已通过Microsoft Foundry对外开放，并已驱动Copilot、Bing、PowerPoint及Azure Speech等微软自有产品。（据企业官方公告）

【投黑马点评】 微软同时推出语音、图像、转写三条自研模型线，释放明确信号：即便手握OpenAI最大外部股东席位，微软也在系统性构建「Plan B」。对一级市场而言，大厂自研模型加速意味着中间层AI应用公司面临更大的平台挤压风险，但同时打开了跨模型适配与编排层的创业机会。

OpenAI IPO前夕核心高管密集变动

OpenAI在筹备IPO关键期遭遇高管团队大幅调整：首席运营官Brad Lightcap从运营主线转入「特殊项目」岗位，专注私募股权合作与企业扩张；首席营销官Kate Rouch进入病假；AGI开发CEO Fidji Simo因神经免疫疾病接受治疗休假，期间由联合创始人Greg Brockman接管产品部门。部分运营职责由新任首席营收官Denise Dresser承接。上述变动发生在OpenAI刚完成1220亿美元融资、估值达8520亿美元之际。（据企业官方公告、综合公开信息整理）

【投黑马点评】 IPO窗口期高管密集异动值得警惕——当COO转岗、CMO和AGI负责人同时缺席，组织稳定性风险正在累积。一级市场的隐含判断：OpenAI的估值已高度依赖「商业化叙事」而非纯技术溢价，任何管理层震荡都将直接传导至后续轮次定价和二级市场预期。

科技商业

特朗普50%钢铝铜关税明日生效，金属进口规则全面重塑

特朗普于4月2日签署总统令，依据第232条对钢铁、铝和铜进口关税体系进行结构性调整，新规4月6日正式生效。核心变化：几乎全由上述金属构成的产品（如钢卷、铝板）按全值征收50%关税；混合含量衍生品税率降至25%；使用美国产钢铝铜的海外制成品适用10%优惠税率；金属含量低于15%的产品不再适用232条款。此外，特定金属密集型工业设备和电网设备在2027年前享受15%临时税率，以支持美国工业基地扩建。（据监管机构公告）

【投黑马点评】 50%金属关税的结构性简化实质是「高壁垒+精准豁免」——用税率区分纯材料与制成品，倒逼高附加值制造回流美国。对中国出海企业而言，金属含量15%豁免线成为产品设计的新变量。左侧机会：面向非美市场的金属加工与零部件供应链整合者，以及帮助出海企业优化关税结构的合规服务商。

J.D. Power：中国新能源车软件故障飙升成质量新短板

J.D. Power于4月2日发布2026中国新能源汽车新车质量研究报告：新能源新车百车故障数（PP100）为231，充电相关故障占比大幅下降，但软件类问题恶化趋势显著——信息娱乐系统故障占总故障数14.3%，驾驶辅助相关问题占9.5%。消费群体方面，95后占比升至41%成为第一大购车群体，00后占比达9%，较2024年增长三倍。（据行业研究机构J.D. Power）

【投黑马点评】 「硬件可靠、软件拖后腿」正在成为中国新能源车的结构性痛点——当充电故障率下降而座舱与智驾软件故障攀升，说明整车OTA能力和软件质量管控是下一阶段竞争焦点。一级市场应关注：汽车级软件测试与验证平台、车载OS中间件、以及面向95后用户体验优化的HMI设计工具链。

苹果至少四款AI设备等待升级版Siri就绪后发布

苹果目前至少有四款新硬件产品处于待发布状态，均依赖AI驱动的全新Siri完成核心交互体验升级后方可上市。新版Siri预计将深度整合大语言模型能力，实现跨应用语义理解与多步骤任务执行。苹果此前多次暗示2026年为「AI年」，但升级版Siri的发布时间已数次推迟，硬件产品线节奏因此受到牵制。（综合公开信息整理）

【投黑马点评】 苹果用四款硬件「等」一个AI助手，说明端侧AI能力已成为消费电子产品定义的核心变量——不是硬件不够好，是AI体验没准备好就不敢发。一级市场信号：端侧大模型推理芯片、低功耗NPU IP、以及设备端隐私计算方案，正从「技术储备」进入「产品必选项」阶段。

美国对机器人工业设备启动232条安全调查

特朗普政府在调整金属关税的同时，宣布依据第232条款对机器人及工业设备、商用飞机与喷气发动机、医疗设备等多个领域启动新一轮国家安全贸易调查。此举意味着这些行业未来可能面临类似钢铝铜的高额关税。调查范围涵盖工业机器人整机、核心零部件及相关自动化设备，与中国近年快速崛起的具身智能和工业机器人出口形成直接对冲。（据监管机构公告、综合公开信息整理）

【投黑马点评】 机器人设备进入232调查名单，是美国对中国制造升级「精准设防」的又一步棋。对一级市场的直接影响：中国工业机器人出海路径将从「整机出口」被迫转向「技术授权+本地组装」模式——减速器、伺服电机、力矩传感器等核心零部件的海外本地化产能布局，窗口期正在收窄。

今日左侧信号

信号：AI大模型公司集体转向垂直行业深扎与自主算力

追踪方向：Anthropic以4亿收购生物科技团队、DeepSeek V4全面转向华为芯片、微软自研三模型线——三条线索共同指向AI产业从「通用能力军备赛」向「垂直闭环+算力自主」的结构性转折。左侧投资者应重点关注三个方向：1）AI+生物医药中具备计算生物学与实验室双栖能力的团队；2）国产AI芯片生态中间件（编译器、算子库、推理框架）；3）跨模型编排与适配层工具。这些环节在巨头战略转向中获得确定性需求，但早期标的定价尚未被充分反映。

── 投黑马研究团队