一、开篇——这笔融资为什么不普通
2026年6月22日，一家成立才18个月、产品还没出货的AI网络芯片公司Upscale AI，宣布完成1.9亿美元A-1轮融资。把它单独拎出来，有四个细节不太寻常。
第一，这家公司的全部使命，就是拆掉NVIDIA最坚固的一道墙——而NVIDIA这次亲自掏钱进来了。 Upscale做的是AI数据中心的「scale-up」网络互联，对标的正是NVIDIA的NVLink与NVSwitch。后者是把成千上万颗GPU绑定在NVIDIA生态里的关键锁扣。一家立志用开放标准替代这道锁扣的公司，迎来了被替代者本人的投资。
第二，节奏。 18个月，三轮融资，累计5亿美元，投后估值冲到20亿美元——在一颗自研交换芯片尚未量产、首款产品要到2026下半年才落地的阶段。这个估值曲线，已经不像传统A轮，更像市场在用「卡位费」给一个尚未验证的赌注定价。
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